在公開場合，一絲不茍的埃克森美孚首席執(zhí)行官達倫伍茲在閑聊時常使用單調(diào)的機器人語調(diào)，使用淡淡的德克薩斯拖尾聲軟化語氣，并謹慎地選擇措辭，以表達一種游刃有余的態(tài)度。

伍茲在4月下旬發(fā)布該石油天然氣巨頭的第一季度收益時，也采用了這種低調(diào)的演講風格。然而，在埃克森美孚演講的背后，無疑透露出一股勝利甚至是一絲蔑視的氣息。

在與華爾街分析師的網(wǎng)絡(luò)直播電話會議上，伍茲指出：在過去的一年中，受疫情影響帶來的封鎖浪潮和原油消費暴跌，并沒有改變這家能源巨頭的未來規(guī)劃。他表示，在石油和天然氣價格反彈的助力下，?？松梨?021年第一季度的利潤達到了27億美元，證明該公司戰(zhàn)略的正確性。

“我們認為，未來世界經(jīng)濟會復(fù)蘇，人口和生活水平也會繼續(xù)增長，最終推動對我們產(chǎn)品的需求和行業(yè)復(fù)蘇，”伍茲說。與此同時，他還指出，該公司過去幾年重組和再投資的努力已經(jīng)取得了回報：“我們公司比以前更強大了，發(fā)展前景也在改善。”

對面臨發(fā)展困境的埃克森美孚公司和伍茲來說，強勁的季度增長是急需的。油價暴跌導(dǎo)致?？松梨?020年度的收入與前一年相比減少了約830億美元。這使這家能源巨頭在今年的財富500強中排名從第3位跌至第10位，這也是埃克森美孚有史以來的最低排名。更糟糕的是，該公司在2020年出現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的224億美元虧損，在過去二十多年中，?？松梨趶奈闯霈F(xiàn)過負增長季度業(yè)績。這也讓?？松梨诔蔀樨敻?00強中虧損最大的企業(yè)。2020年，?？松梨诘膫鶆?wù)增加了207億美元，總額達到了676億美元。

?？松梨谠谶B續(xù)92年被評為道瓊斯工業(yè)平均指30強后，于2020年8月第一次被除名了，取而代之的是軟件巨頭SalesforceI(賽富時)。而?？松梨诘拈L期競爭對手雪佛龍(今年財富500強排名第27位，下降12位)卻保持了自己在道瓊斯指數(shù)中的排名，這無疑是雪上加霜，直接刺痛了?？松梨诘纳窠?jīng)。

著名債券評級機構(gòu)穆迪公司和標普全球評級，在2021年4月前的一年多時間里，已經(jīng)第二次下調(diào)?？松梨诘膫鶆?wù)評級了。原因是為應(yīng)對氣候變化，公司壓力劇增，加之今年?？松梨跒樘岣吖臼秃吞烊粴猱a(chǎn)量的積極投資，導(dǎo)致了該公司的歷史最高債務(wù)水平。在過去的五年中，該公司的凈債務(wù)資本比率從16.5%上升到了27.8%，僅去年一年，其總債務(wù)負擔就增加了近210億美元。

華爾街日報1月份報道的消息稱，?？松梨诤脱┓瘕埞具M行了初步的合并交涉，這引發(fā)了更多對該公司未來發(fā)展的質(zhì)疑(?？松梨诰芙^回應(yīng)該報道)。

這些問題背后體現(xiàn)了埃克森美孚長期以來建立的價值觀，即石油和天然氣是未來幾十年經(jīng)濟增長的中心。然而在能源從化石燃料轉(zhuǎn)向更可持續(xù)能源的新時代，這種觀念使得公司財務(wù)變得不穩(wěn)定，甚至面臨著很大的風險。BP、殼牌和法國道達爾等同行已承諾到2050年實現(xiàn)凈零碳排放的目標，并表示將加快對風能和太陽能的投資，但?？松梨谌砸允秃吞烊粴鈽I(yè)務(wù)為核心，在可持續(xù)能源投資方面慢了一步。

去年年底，一家新成立的投資公司Engine No.1，在察覺到市場疲軟后領(lǐng)導(dǎo)了一些激進投資者，對缺乏新能源戰(zhàn)略的?？松梨诎l(fā)起了一場代理權(quán)爭奪戰(zhàn)。他們試圖通過引入四名新董事來重組公司董事會，認為這有助于推動?？松梨诘奈磥戆l(fā)展。伍茲對此的回應(yīng)是宣布了一系列改革舉措，其中一項新業(yè)務(wù)十分特別，即將?？松梨诘牡吞技夹g(shù)商業(yè)化。這一舉措也受到了業(yè)界的廣泛質(zhì)疑，批評這些措施是只是折衷之舉。

5月26日，在資產(chǎn)管理巨頭Vanguard和其他大型投資者的支持下，Engine No.1在與?？松梨诘拇頇?quán)爭奪戰(zhàn)中取得了勝利，這對于激進主義者與大型石油公司而言，具有歷史意義。

?？松梨趦?nèi)部的也在存在著一些問題。該公司(包括承包商在內(nèi))預(yù)計裁員15%約14，000人的計劃，打擊了公司員工的士氣。

通過對?？松梨诟骷墑e、各部門的現(xiàn)任和前任員工的采訪，伍茲在擔任首席執(zhí)行官這四年，在公司的口碑是兩極分化的。有人批評他缺乏前任首席執(zhí)行官的反叛精神和魄力，也有人批評他對公司的未來發(fā)展缺乏遠見。

伍茲堅稱，公司戰(zhàn)略并不依賴于高漲的油價。但目前來看，他似乎仍寄希望于?？松梨谠谟龅嚼Ь硶r的經(jīng)典策略：等待桶油成本上漲。原油價格越高，該策略成功的可能性就越大，目前原有價格已經(jīng)從10月底的37美元飆升至5月底的68美元?？梢哉f當前的?？松梨谡媾R著135年歷史上最大的變革壓力，更關(guān)鍵的一個問題是：埃克森美孚真的想變革嗎?

解決前任爛攤子

在4月初與《財富》雜志的電話交談中，伍茲聽起來輕松而自信，他對過去的一年進行反思并指出：“2020年對埃克森美孚來說是‘關(guān)鍵的一年’，盡管受到了新冠疫情、經(jīng)濟波動和對產(chǎn)品需求影響，但對公司來說也是新的機會。” 他解釋說，他和公司領(lǐng)導(dǎo)團隊在2019年秋季完成了一項重組計劃，疫情的影響推動了整個公司的發(fā)展步伐。“疫情確實加快了公司的效率，并使公司更好地了解了發(fā)展的緊迫性。”

在2017年1月1日，伍茲接替雷克斯·蒂勒森(Rex Tillerson)擔任董事長兼首席執(zhí)行官時，?？松梨谒坪鯖]有進行重大改革的必要。事實上，在伍茲掌舵的第一年，該公司獲得了197億美元的巨額利潤，公司的重要指標“平均使用資本回報率”也達到了9%，是前一年的兩倍多。

但實際上，在蒂勒森離職擔任特朗普政府國務(wù)卿前的幾年里，公司債務(wù)急劇上升，公司內(nèi)外都清楚，蒂勒森留給伍茲了一個巨大的爛攤子。蒂勒森在職期間的遺留問題之一，是在2010年頁巖氣熱潮如火如荼的時候，以350億美元的過高價格收購了德克薩斯頁巖氣公司。

為了推動公司營業(yè)增長，伍茲采用了典型的埃克森美孚策略：將籌碼押在油價上漲時能獲得更豐厚回報的大型項目上。他的重組計劃要求公司在2025年之前每年增加300億美元至350億美元的運營支出，投資重點是從德克薩斯州二疊紀盆地到圭亞那再到莫桑比克的“五大”大型石油和天然氣項目，同時出售其他資產(chǎn)。伍茲預(yù)計通過該計劃，到2025年能將日均石油產(chǎn)量增加到500萬桶，收入翻番。

伍茲很快將資本支出削減了30%，并表示到2023年成本將減少60億美元，然而?？松梨诘墓上⑷允且豁椢词苡绊懙某杀尽ＥcBP和殼牌在巨額虧損后都減少了2020年的股息不同，埃克森美孚的支出并未減少，甚至以借貸的方式來保持充足的資金。

據(jù)現(xiàn)任和前任員工稱，伍茲一邊領(lǐng)導(dǎo)著公司應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，一邊也努力在埃克森美孚的員工隊伍中站穩(wěn)腳跟。他很難效仿此前擔任CEO的兩位先驅(qū)，Lee Raymond曾領(lǐng)導(dǎo)?？松梨谟?999完成美孚石油和埃克森石油的合并，并領(lǐng)導(dǎo)合并后的公司直到2005年，行事風格以強硬著稱，是一個傲慢而有魅力的領(lǐng)導(dǎo)者。相比之下，伍茲更為保守，上任時被認為是直言不諱的人，他是?？松梨?Exxon)的終身員工，曾在德克薩斯A&M學習工程學，一直以來受該公司保守、“指令-掌控”文化氛圍的影響。然而他的領(lǐng)導(dǎo)風格并未能激勵到部分員工，也對其他人產(chǎn)生了誤導(dǎo)。

例如，現(xiàn)任和前任員工指出，伍茲擔任CEO大約一年后曾召開了一場失敗的公司職員大會。伍茲在會議上即興發(fā)言，將公司長期以來受人詬病的員工排名系統(tǒng)辯稱為精英管理方式。曾參加過公司職員大會的員工說，伍茲還講述了一個故事，他曾解雇了一名哭泣的女員工，但一年后這個女員工回來感謝他給了她一個追求新機遇的機會。

會議的整體效果很差，營造一個了伍茲傲慢不體諒下屬的印象。一位?？松梨诘那叭胃呒壗?jīng)理表示，公司內(nèi)部將這一現(xiàn)象稱為“車禍”。會議失敗的小道消息在公司內(nèi)部迅速傳播。?？松梨诘陌l(fā)言人在回答有關(guān)職員大會的問題時說道：“伍茲定期與員工交流聯(lián)絡(luò)，參加公司職員大會，聽取員工的反饋以做出更好的決策。”

“消極”應(yīng)對氣候變化

Engine No.1公司在很快就向世界展示了自己。12月7日，這家新成立的投資公司在公開市場上部署了2.5億美元的資金，啟動了第一次競選活動，競選目標就是?？松梨?。作為開場白，該公司在一份聲明中表示：“在石油和天然氣行業(yè)，歷史上沒有任何一家公司比?？松梨诟杏绊懥?。但很明顯，行業(yè)生態(tài)正在發(fā)生變化，?？松梨谝脖仨毟淖儭?rdquo;

Engine No.1總部位于舊金山，由對沖基金公司Partner Fund Management和Andor Capital Management的聯(lián)合創(chuàng)始人Chris·James創(chuàng)立。它在?？松梨诘母傔x活動中得到了美國部分頭部養(yǎng)老基金的支持，并聲稱?？松梨诘亩聲蓡T中沒有充分了解能源行業(yè)的成員來領(lǐng)導(dǎo)該公司的綠色轉(zhuǎn)型。

在競選活動中，Engine No.1挑選了四名候選人加入董事會，這四位候選人都有著深厚的行業(yè)資歷，其中一位候選人是美國石油和天然氣公司Andeavor的前首席執(zhí)行官，還有一位曾領(lǐng)導(dǎo)芬蘭能源公司向可再生燃料行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

鑒于?？松梨陂L期以來對氣候變化不屑一顧的態(tài)度，有些人認為Engine No.1的改革是該公司迄今為止最艱巨的挑戰(zhàn)。?？松梨诘那笆紫瘓?zhí)行官雷蒙德就曾多次質(zhì)疑氣候變化的有效性。此后，在蒂勒森的領(lǐng)導(dǎo)下，?？松梨诠_承認氣候變化已經(jīng)發(fā)生了。但憂思科學家聯(lián)盟在一份報告中稱，?？松梨谠谀缓髨猿仲Y助有紕漏的研究，來混淆氣候變化的相關(guān)研究。?？松梨趧t表示，該報告“故意錯誤陳述”了公司在氣候變化問題上的立場，并且“不合理地”指責?？松梨谒鶎俚馁Q(mào)易組織“否認了氣候變化”。

?？松梨陂L期以來籠罩在“否認氣候變化”的陰影下，這一職責不僅有關(guān)公司聲譽，也涉及法律問題。哥倫比亞大學薩賓氣候變化法律中心創(chuàng)始人邁克爾杰拉德說，該公司目前面臨著來自地方和州政府的20起與氣候變化相關(guān)訴訟。杰拉德說，這使得埃克森美孚在美國氣候變化相關(guān)訴訟的企業(yè)被告中“遙遙領(lǐng)先”。2019年，?？松梨谮A得了紐約總檢察長提起的訴訟，該訴訟指控該公司淡化了其面臨的氣候變化風險。

伍茲本人則多以一種更加開放、透明的態(tài)度來應(yīng)對氣候變化。他經(jīng)常談到2015年的《巴黎協(xié)定》，甚至在投資者演講中用了很長的篇幅來討論這個話題，次數(shù)頻繁到連他的批評者有時也會覺得刺耳。

憂思科學家聯(lián)盟氣候和能源項目的問責運動主任凱西·馬爾維說，在?？松梨诘囊淮文陼?，伍茲在會議伊始就花費了20分鐘來談?wù)摥h(huán)境問題。馬爾維說，“如果你是一個從外太空落入那次會議的外星人，你會認為這是一家專注于解決氣候變化問題的公司。”

但批評者認為，?？松梨谠跉夂蜃兓瘑栴}上的行動與言論不符。例如，該公司聲稱其減排符合《巴黎協(xié)定》的要求，?？松梨诘哪繕耸堑?025年將克森美孚自己運營項目的上游排放強度降低15%到20%，甲烷強度降低40%到50%(在10-K文件中，該公司報告稱其約13%的油井未運營)。而這一減排目標僅局限在?？松梨谧约菏褂玫呐欧帕炕蚰茉?，稱為運營排放量或“范圍1”和“范圍2”。與此同時，競爭對手BP和殼牌已將范圍3的減排目標包括在內(nèi)，涵蓋了與石油和天然氣相關(guān)排放的最大部分，即來自汽車和飛機燃燒化石燃料的排放。?？松梨诒硎?，它之所以只限制報告范圍1和范圍2排放，是因為這部分排放受公司直接控制，并且很清楚如何記錄它們，而范圍3的排放數(shù)據(jù)不一致，可能會產(chǎn)生誤導(dǎo)。

伍茲一直對他的競爭對手雄心勃勃的目標不屑一顧。在2020年3月與投資者的電話會議中，他將同行的此類目標比喻成“選美競爭”，并表示將石油和天然氣資產(chǎn)出售給效率較低的運營商實際上只會使問題變得更糟糕，伍茲認為應(yīng)當更“全面”地解決問題。在回答有關(guān)該公司應(yīng)對氣候變化方法上的問題時，?？松梨诘囊晃话l(fā)言人表示，自2000年以來，該公司已在低排放技術(shù)上投資已經(jīng)超過了100億美元，并補充說：“我們致力于在應(yīng)對氣候變化風險上盡自己的一份力量，并貢獻新的解決方案。”

但一位前員工遺憾地表示，埃克森美孚內(nèi)部的真實態(tài)度是無論消費者喜歡與否，他們的產(chǎn)品都是必需品，直言：“我們根本不打扮我們的豬。我們甚至不給豬涂口紅，我們只是說，‘每個人都需要豬肉，所以閉嘴。’”

當然，即使?？松梨诘臍W洲競爭對手采取了更為氣候友好的策略，也可能無法對整個行業(yè)產(chǎn)生更有決定性的影響?？偛课挥诎屠璧膰H能源署在5月下旬發(fā)布的具有里程碑意義的報告中表示，要想在2050年之前將排放量減少到零排放，從現(xiàn)在起就不應(yīng)該投資新的油氣田了，然而沒有任何一家大型石油和天然氣公司做出過這樣的承諾。

當談到石油和天然氣巨頭究竟應(yīng)該如何應(yīng)對氣候變化的問題時，?？松梨诮o出了不同的結(jié)論。2月1日，伍茲宣布采用一套新的低碳解決方案，即將埃克森美孚一直在開發(fā)的技術(shù)商業(yè)化，首先從碳捕獲和儲存或CCS開始，將來自燃燒或提取化石燃料產(chǎn)生的二氧化碳捕獲并阻止其進入大氣。伍茲表示，?？松梨趯⒃?021年到2025年間投資30億美元在低碳解決方案上。

Engine No.1聲稱?？松梨谝迅淖兞似鋵夂蜃兓恼f辭，以應(yīng)對來自投資者的壓力。但伍茲說現(xiàn)在正是好時機，因為風能和太陽能“雖然很重要”，但目前還不是一個“完整的解決方案”。而?？松梨诙嗄陙硪恢敝铝τ贑CS技術(shù)的研究，其目標不僅僅是抵消自己的排放量，而是建立一個新業(yè)務(wù)：鑒于各公司凈零承諾的爆炸式增長，未來這些公司將需要相應(yīng)的減排方案。此外，目前的政治風向也發(fā)生了一些變化。

伍茲說：“我認為拜登政府發(fā)生了變化，他們不斷強調(diào)低碳的重要性，這在低碳減排進程中起到了催化劑作用，也確實為我們提供了政治基礎(chǔ)，讓我們能夠更好的開展一直以來碳捕獲技術(shù)上所做的工作，從而將其轉(zhuǎn)變?yōu)橐豁棾墒斓臉I(yè)務(wù)。”

2018年以來一直負責?？松梨贑CS項目的蓋伊鮑威爾 (Guy·Powell)表示：“在推動CCS項目獲得盈利方面，美國的激勵結(jié)構(gòu)缺乏相應(yīng)舉措。但我們確實看到了實施正確激勵措施、監(jiān)管和法律結(jié)構(gòu)以實現(xiàn)這一目標的潛在政治意愿。”鮑威爾還透露道，?？松梨谀壳罢谂c政策制定者接觸，并且還有其他項目也正在進行中。

盡管?？松梨诼暦Q它是捕獲CCS的世界領(lǐng)先者，但批評人士卻認為，這一技術(shù)為?？松梨趲砹耸找妫涸摴镜姆椒▽Ｗ⒂?ldquo;提高石油采收率”，實際上是一種將二氧化碳注入地下產(chǎn)出更多石油的方法，而并非是為了純粹減少碳排放的目的而進行的長期封存。

鮑威爾說，事實上，美國目前大部分CCS工作都是為了石油開采。石油和天然氣行業(yè)已經(jīng)使用了幾十年的技術(shù)，需要的“不同的技術(shù)和操作應(yīng)用”，而不是長期封存。但他認為最終結(jié)果是一樣的，“雖然過程不一致，但最終結(jié)果是二氧化碳安全地留在了地下，”鮑威爾說。

一些行業(yè)分析師公開懷疑新項目的價值。關(guān)注?？松梨诘幕ㄆ於驴偨?jīng)理阿拉斯泰爾·賽姆(Alastair·Syme)表示：“這不僅僅是一個概念，更是一個方向，而不是一次重大的資本轉(zhuǎn)移。我會將這一措施看作是企業(yè)宣傳的一部分。”

來勢洶洶的Engine No.1

自Engine No.1與?？松梨诘拈_展代理權(quán)爭奪戰(zhàn)以來的幾個月里，該基金與這家能源巨頭之間攤牌的賭注一直在穩(wěn)步攀升。似乎是為了回應(yīng)Engine No.1增加新董事的提議，今年年初以來，?？松梨跒槠涠聲黾恿巳鲁蓡T，其中包括馬來西亞國家能源公司的前首席執(zhí)行官以及總部位于舊金山的對沖基金ValueAct Capital的創(chuàng)始人杰弗里·烏本 (Jeffrey·Ubben)。

但是Engine No.1的競選活動正在不斷的獲得新的支持者。它得到了美國三大養(yǎng)老基金CalPERS、CalSTRS和紐約州共同退休基金的支持，還獲得了資產(chǎn)超1萬億美元的英國資產(chǎn)管理公司Legal&General的公開支持。除此之外，還有四家主要的代理顧問，包括ISS和Glass Lewis這兩家美國最大的機構(gòu)股東服務(wù)公司，為Engine No.1公司或者至少是該公司擬議的董事會成員提供了支持。Glass Lewis在其報告中表示：“雖然?？松梨诼暦Q已經(jīng)設(shè)定了新的戰(zhàn)略，并保持了其在石油巨頭中的歷史領(lǐng)先地位，但經(jīng)我們的審查發(fā)現(xiàn)，該公司的競爭地位和財務(wù)回報已經(jīng)受到較大影響，而其為解決這一問題的既定戰(zhàn)略卻并不夠有效。”

伍茲一直在積極地為自己說話，在第一季度財報電話會議上回答分析師的問題時，這位首席執(zhí)行官堅定地為埃克森美孚現(xiàn)任董事會的專業(yè)性辯護，表示公司已經(jīng)改變了與股東進行互動的方式。他說道：“我認為我們正在對收到的反饋給出回應(yīng)”。

5月26日，Engine No.1至少已經(jīng)取得了部分勝利。經(jīng)過漫長的投票期后，伍茲宣布初步投票顯示，公司名單中至少有兩名成員——Gregory·Goff(石油和天然氣公司Andeavor的前首席執(zhí)行官，該公司現(xiàn)歸馬拉松石油公司所有)和Kaisa·Hietala(領(lǐng)導(dǎo)芬蘭能源公司Neste轉(zhuǎn)向生物燃料的高管)已被選入董事會。6月2日，埃克森美孚宣布可能會選出第三名成員，亞歷山大·卡斯納，他是Alphabet創(chuàng)新實驗室X的高級策略師，他還曾擔任喬治·W·布什政府的前助理能源部長。目前代理投票的最終認證尚未公布。

在投票前幾天，Engine No.1表示，?？松梨阱e過了一個就長期應(yīng)對氣候變化問題展開嚴肅辯論的機會。Engine No.1公司的負責人兼?？松梨诖頇?quán)爭奪戰(zhàn)的領(lǐng)導(dǎo)者查理彭納在競選之前說：“?？松梨诘尿湴粱卮鹚悴涣耸裁?。但是一旦他們面臨失去董事會席位的風險，他們就不會進行表論，而是換上另一支球隊的制服，即能源轉(zhuǎn)型制服，這也正是?？松梨跇O力避免的情況。”

競選活動會迫使?？松梨诎l(fā)生真正的變化嗎?在投票之前，行業(yè)觀察家存在分歧。有人說這是全球正在發(fā)生變化的警告，?？松梨谝膊荒苄颐?。其他人則表示，如果石油和天然氣價格繼續(xù)上漲，這家石油巨頭很可能會繼續(xù)照常營業(yè)，并在此過程中推高了埃克森美孚的股價。截至5月底，埃克森美孚的股價自年初以來已經(jīng)上漲了41%。

當被問及?？松梨趩T工對公司的未來發(fā)展困境的看法時，伍茲表現(xiàn)得很謹慎，“內(nèi)部問題與外部問題非常一致，”他說，“這些問題包括，對碳密集度低的能源的需求如何隨著時間推移而實現(xiàn)?對我們公司有什么影響?我們?nèi)绾卧谵D(zhuǎn)型期間進行部署?”他以一種令人安心的語氣繼續(xù)說道：“我們在這里的工作是滿足社會不斷變化的需求。這也是我們歷史上一直在做的。”只是不要催促他們?nèi)プ鍪裁词隆?/p>