光伏價格持續(xù)走弱，已全線跌破年初水平。

自年初國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布“136號文”(《關(guān)于深化新能源上網(wǎng)電價市場化改革 促進新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》)后，光伏下游錨定5月31日的政策節(jié)點，掀起了久違的“搶裝潮”，需求短期激增，也讓上游制造端價格隨之上漲。

但好景不長，4月下旬，部分廠家就開始調(diào)低產(chǎn)品價格，搶在窗口期結(jié)束前出貨，行業(yè)似乎又回到了“降價螺旋”之中。如今，“531”已正式落幕，產(chǎn)業(yè)鏈價格更是加速下滑，幾乎全部主流產(chǎn)品都跌到了年初價格以下，也讓行業(yè)對未來愈發(fā)擔(dān)憂。

硅料：市場激烈博弈，“小單”價格大跌

硅料方面，根據(jù)新能源研究機構(gòu)InfoLink Consulting公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至5月末，此前價格一直較為穩(wěn)定的致密料迅速走弱，交易均價單月下跌10%，降至36元/kg，較去年末今年初水平跌去7.7%，與去年同期相比低11.1%，相較去年初水平已下降44.6%。

此前，硅料環(huán)節(jié)供需、價格受“搶裝潮”影響較小，尤其致密料環(huán)節(jié)，此前10個多月的交易均價都在39元/kg到40元/kg之間徘徊，月波動幅度不超過3%，市場也多認為其穩(wěn)價壓力相對其他環(huán)節(jié)較小，但5月卻出現(xiàn)意料外的大跌。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的觀察，需求、價格率先走低的制造端下游企業(yè)不斷加強對原料成本的控制，導(dǎo)致硅料預(yù)期采購價格一降再降。經(jīng)過一段時間的僵持后，產(chǎn)線靈活度較低、庫存量較大的硅料環(huán)節(jié)顯現(xiàn)月度累庫等問題，隨著具有價格優(yōu)勢的庫存產(chǎn)品基本出清，部分廠家不得不讓價成交，在整體采購節(jié)奏放緩，買賣雙方均因觀望情緒導(dǎo)致大單交易稀缺的情況下，一些落定“小單”的低價也就成為了市場交易的均價。

此外，顆粒硅方面，4月下旬價格就已趨弱，5月交易均價又下跌了4.17%，將至34.5元/kg，與年內(nèi)高點相比跌幅超過9%，較去年末今年初水平低4.2%，相比去年同期低6.8%，對比去年初降幅達到41.5%。

總的來看，硅料環(huán)節(jié)5月行情疲弱，市場博弈仍無明確結(jié)果，及至7月的需求也都不明朗，未來價格走勢存在較多不確定因素。硅料分會認為，大宗成交還需關(guān)注大型廠家的后續(xù)博弈，而近期部分硅料廠再度進入停產(chǎn)或檢修狀態(tài)，也反映出了在極端市場行情下企業(yè)的避險行為。該機構(gòu)預(yù)測，在供應(yīng)端繼續(xù)減產(chǎn)的情況下，硅料后續(xù)價格下調(diào)空間有限。

硅片：價格全線走低，再次跌破現(xiàn)金成本線

硅片方面，根據(jù)InfoLink的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，N型182-183.75mm尺寸硅片再次跌破1元線，截至5月底交易均價為0.95元/片，單月跌幅高達14%，年內(nèi)價格也由漲轉(zhuǎn)跌，較去年末今年初水平低9.5%，與去年同期相比低13.6%，相較去年初水平降幅高達54.8%。

前期漲勢最猛的182*210mm尺寸N型硅片目前交易均價1.1元/片，單月下跌6.8%，年內(nèi)價格同樣由漲轉(zhuǎn)跌，跌幅1.8%，較去年同期價格低24.1%。

N型210mm硅片目前交易均價1.3元/片，單月跌幅為5.8%，較去年末今年初水平低7.1%，相比2024年初大幅下降了59.4%，在所有主流產(chǎn)品中跌幅最大。

今年一季度，供需情況的改善、“搶裝潮”的出現(xiàn)對硅片價格刺激作用明顯，但“531”落幕時刻，終端需求迅速走弱，再加之漲價階段重新抬頭的產(chǎn)能和庫存，讓該環(huán)節(jié)供需再次出現(xiàn)不平衡問題，價格也加速下行，5月全線失守年初價格，也再次跌破大部分企業(yè)的生產(chǎn)成本線。此前連續(xù)5個季度業(yè)績高度承壓的硅片廠商，未來的日子可能會愈發(fā)困難。

好消息是，大部分廠商迅速調(diào)低了開工率，5月整體產(chǎn)量已環(huán)比減少2%，供給端仍存改善預(yù)期。而且，包括龍頭在內(nèi)，不少企業(yè)都有強烈的挺價意愿，也加強了與電池環(huán)節(jié)的博弈。此外，市場高度關(guān)注三季度光伏裝機旺季的表現(xiàn)，期待需求端能夠得到有力支撐，帶動價格重回上行趨勢。

電池片：減產(chǎn)不及預(yù)期，價格持續(xù)走低

5月起，InfoLink全面取消了PERC電池、組件的價格統(tǒng)計，顯示出N型新產(chǎn)品全面占據(jù)市場的現(xiàn)狀。

在電池片方面，截至5月末，N型182-183.75mm電池片交易均價單月下跌7.4%，跌至0.25元/W，年內(nèi)下降10.7%，與去年同期相比低16.7%，相較2024年初降幅達到46.8%。

N型182*210mm尺寸的TOPCon電池交易均價為0.265元/W，單月下跌3.6%，降至去年末今年初水平，與去年同期相比低24.3%。

N型210mm TOPCon電池片交易均價為0.27元/W，單月下跌5.3%，年內(nèi)價格由平轉(zhuǎn)跌，較去年末今年初水平低5.3%。

此前業(yè)內(nèi)就已預(yù)計“搶裝”階段急漲的電池片價格會遭遇“報復(fù)性”下跌。實際上，各主流電池產(chǎn)品的價格高點基本都出現(xiàn)在4月中上旬，此后就進入下行通道，5月也持續(xù)走低。

而且，在減產(chǎn)方面，不少電池廠商似乎有些“貪心”，在價格已走弱、“搶裝”眼看劃上句號的情況下，仍存較強的觀望心態(tài)，并謀求適當(dāng)價格的出貨機會，但從市場行情來看，這種期待多數(shù)會落空，也進一步加劇了供需不平衡問題。

在持續(xù)下跌后，電池片價格已低于行業(yè)平均成本線，后續(xù)仍可能繼續(xù)下探。而作為中間環(huán)節(jié)，電池片供需失衡、價格疲弱等問題也會影響到硅片、組件的市場表現(xiàn)。

組件：價格創(chuàng)下歷史新低，市場走勢或?qū)⒎只?/p>

最受市場矚目的組件環(huán)節(jié)，根據(jù)InfoLink的統(tǒng)計，截至5月末TOPCon組件交易均價為0.68元/W，單月降幅2.9%，年內(nèi)價格下降4.2%，較去年同期水平低22.7%，與去年初相比降幅達到32%。

HJT組件方面，交易均價單月下降1.2%，降至0.84元/W，年內(nèi)價格下降了3.5%，較去年同期水平低23.6%，與去年初相比降幅為31.7%。

作為終端產(chǎn)品，組件在弱周期中存在明顯的“易跌難漲”特點，今年2月下旬至4月初，在“搶裝潮”刺激下，該環(huán)節(jié)難得迎來了持續(xù)漲價行情。但在“531”節(jié)點前的一個多月，不少廠家就開始低價搶出貨窗口，“降價潮”以更猛烈的態(tài)勢到來，及至5月，TOPCon組件價格創(chuàng)下了0.68元/W的歷史新低，比去年末中國光伏行業(yè)協(xié)會(CPIA)發(fā)布的成本價還要低1.7%。

在難以接受的虧損狀態(tài)再次出現(xiàn)時，組件廠商的策略與態(tài)度也出現(xiàn)了分化，部分企業(yè)繼續(xù)低價策略，一些一線廠商的TOPCon新單底價低至0.65-0.66元/W的水平，不少二、三線廠商更是在5月底預(yù)售降價以達到清庫目的。不過，根據(jù)數(shù)字新能源DNE的調(diào)研，在前期減產(chǎn)效應(yīng)作用下，一些手握熱門產(chǎn)品型號的企業(yè)看到了相關(guān)產(chǎn)品可能出現(xiàn)供不應(yīng)求的趨勢，不少龍頭已經(jīng)計劃在6月調(diào)漲報價。

但多數(shù)機構(gòu)認為，考慮到6-8月需求趨弱的預(yù)期，再加之部分“海退產(chǎn)品”拋售的壓力，即使6月中上旬組件價格能夠企穩(wěn)，SNEC展會后大概率仍將重新進入下行通道。

受益于“531搶裝”，不少光伏企業(yè)在今年2月至4月“賺了一波”，但從一季度財報也能看出，雖然業(yè)績有所回暖，但整個制造端仍有過半企業(yè)處于虧損狀態(tài)，不少龍頭企業(yè)的同比虧幅仍在擴大，這也充分顯示出，短期的市場波動難以扭轉(zhuǎn)大趨勢。未來，除了繼續(xù)控產(chǎn)優(yōu)化供需外，新能源市場改革的落地也將成為市場重要變量。此前，山東省已發(fā)布全國首個“136號文”過渡期文件，明確了6月1日起的新能源電價結(jié)算方式，5月末，國家發(fā)展改革委、國家能源局又印發(fā)了《關(guān)于有序推動綠電直連發(fā)展有關(guān)事項的通知》，促進新能源就近就地消納，各地如何執(zhí)行相關(guān)政策，市場將給出何種反饋，將成為評估光伏行業(yè)中長期走勢的重要參考。