中國海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前5個月，我國自蒙古國進(jìn)口煤炭總量達(dá)3069.2萬噸，較2024年同期的3139.3萬噸小幅下降約2.2%?？偭课⒔抵?，進(jìn)口煤種結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷顯著調(diào)整，褐煤異軍突起成為最亮眼的增長極，而傳統(tǒng)主力煉焦煤進(jìn)口則明顯收縮。

一、結(jié)構(gòu)劇變：褐煤爆發(fā)，煉焦煤收縮

1.褐煤進(jìn)口激增：2025年前5個月，褐煤進(jìn)口量飆升至217.4萬噸，較2024年同期的84.5萬噸激增157%!其在總進(jìn)口量中的占比從僅約2.7%躍升至約7.1%，增長勢頭遠(yuǎn)超其他煤種。

2.煉焦煤進(jìn)口顯著下滑：作為絕對主力的煉焦煤，2025年1-5月進(jìn)口量2004.9萬噸，較2024年同期的2405萬噸下降約16.6%。其在總進(jìn)口量中的占比也從約76.6%下降至約65.3%。

3.其他煙煤穩(wěn)中有升：其他煙煤進(jìn)口量從562.5萬噸增至694.8萬噸，增長約23.5%，占比提升至約22.6%。

二、褐煤崛起：蒙古產(chǎn)能釋放是核心驅(qū)動力

褐煤進(jìn)口的爆發(fā)式增長，其核心驅(qū)動力來自蒙古國供給側(cè)的顯著發(fā)力。據(jù)蒙古國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：

1.蒙古褐煤產(chǎn)量飆升：2025年1-5月，蒙古國褐煤產(chǎn)量達(dá)到約1058萬噸，較2024年同期的675萬噸大幅增長約56.7%。

2.月度產(chǎn)量持續(xù)攀升：回顧2024年，蒙古褐煤產(chǎn)量呈現(xiàn)逐季增長態(tài)勢，并在年底達(dá)到高峰。2024年11月單月產(chǎn)量首次突破200萬噸(約206萬噸)，12月達(dá)228萬噸。進(jìn)入2025年，產(chǎn)量繼續(xù)維持高位，3月單月產(chǎn)量達(dá)到約246萬噸的歷史峰值。這種持續(xù)且顯著的增產(chǎn)為出口提供了堅實(shí)保障。

3.硬煤(主要為煉焦煤)產(chǎn)量平穩(wěn)：同期，蒙古國硬煤(包括煉焦煤和其他硬煤)產(chǎn)量為2482萬噸，較2024年同期的2350萬噸增長約5.6%，增速遠(yuǎn)低于褐煤。

4.官方戰(zhàn)略明確：蒙古國政府及主要礦企正積極推動褐煤產(chǎn)能釋放。蒙古礦業(yè)與重工業(yè)部多次表示，增加高性價比的褐煤出口是其拓展中國市場、優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)的重要策略。蒙古國最大的煤炭企業(yè)之一的ETT正大力提升位于南戈壁省塔本陶勒蓋(Tavan Tolgoi)煤礦的褐煤產(chǎn)量，目標(biāo)直指滿足中國市場需求。

三、煉焦煤進(jìn)口下滑：國內(nèi)供應(yīng)充足與性價比是關(guān)鍵

國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)相對充足：2025年以來，中國國內(nèi)煉焦煤生產(chǎn)保持穩(wěn)定，市場供應(yīng)較為寬松，一定程度上降低了對進(jìn)口煤的依賴。2025年1-5月，中國煉焦煤進(jìn)口總量4379.5萬噸，同比下降7.1%。

國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)明顯寬松之下，山西主產(chǎn)地安澤優(yōu)質(zhì)煉焦煤目前已降至最高1180元/噸，較較去年同期下降了38.7%，較去年年初下降了55.5%。相較于國內(nèi)煤及部分其他進(jìn)口來源(如俄羅斯煤，2025年1-5月，俄羅斯煉焦煤進(jìn)口1256.5萬噸，同比微增2.7%)，蒙古煉焦煤在價格優(yōu)勢上有所減弱。

進(jìn)入6月以來，臨近三季度蒙煤長協(xié)價調(diào)價窗口期，市場對于三季度國內(nèi)及蒙煤長協(xié)價均有下降預(yù)期，因而下游整體拉運(yùn)積極性被抑制。截至6月23日，甘其毛都口岸6月日均蒙煤通車數(shù)750車，較5月日均水平環(huán)比下降22.76%。

目前市場正密切關(guān)注三季度長協(xié)價(國內(nèi)及蒙煤)的調(diào)價幅度，若蒙煤與國內(nèi)煤及其他進(jìn)口煤的價差顯著收窄，蒙古煉焦煤的性價比優(yōu)勢得以恢復(fù)，其進(jìn)口量有望在三季度企穩(wěn)甚至回升。

四、雙軌發(fā)展：褐煤增勢強(qiáng)勁，煉焦煤待價回升

從前5月蒙古進(jìn)口煤數(shù)據(jù)來看，中國自蒙古的煤炭進(jìn)口在總量保持相對穩(wěn)定的前提下，以褐煤為代表的動力用煤進(jìn)口正依托蒙古產(chǎn)能釋放和政策推動加速擴(kuò)張。

而對于蒙古煉焦煤而言，雖然短期占比有所下滑，但其進(jìn)口量下滑更多是受短期市場供需和性價比因素制約。蒙古國下調(diào)長協(xié)價格是積極的市場應(yīng)對信號，未來進(jìn)口量能否恢復(fù)增長，核心在于降價后能否有效縮小與替代煤種的價差，重新贏得中國買家的青睞。蒙古國在提升褐煤產(chǎn)能的同時，關(guān)鍵跨境鐵路的修建也已動工，且持續(xù)積極推動，未來運(yùn)輸成本的顯著下降，能有效降低煉焦煤的綜合成本、提升其在中國市場的競爭力，仍是維持其煤炭出口總體規(guī)模的關(guān)鍵。

未來中蒙煤炭貿(mào)易很可能呈現(xiàn)“褐煤強(qiáng)勢增長，煉焦煤尋求反彈”的雙軌格局，蒙古國煤炭出口策略的成效將在很大程度上取決于其應(yīng)對市場變化、優(yōu)化煤種競爭力的能力。

附件：蒙古國煤炭產(chǎn)量分煤種數(shù)據(jù) (單位：萬噸)