6月歷來是光伏裝機(jī)“沖刺月”，今年卻意外“踩剎車”。

投資快報(bào)記者最新了解到，7月23日，國(guó)家能源局發(fā)布1-6月份全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月太陽(yáng)能發(fā)電新增裝機(jī)量為14.36GW，相比5月新增裝機(jī)量92.92GW“斷崖式”下跌。

值得留意的是，昨日A股光伏設(shè)備板塊個(gè)股午后集體下跌，多晶硅期貨主力合約沖擊高點(diǎn)后大幅回落。

搶裝潮戛然而止

業(yè)內(nèi)人士指出，這一現(xiàn)象與“530政策”節(jié)點(diǎn)后搶裝潮退坡直接相關(guān)，更深層次則暴露出供需錯(cuò)配與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的行業(yè)生態(tài)惡化。

“斷崖式下跌表面看是需求真空，實(shí)質(zhì)是無序供給的水落石出。”中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華在7月20日行業(yè)閉門會(huì)上直言。工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能均突破1200GW，而2025年全球需求僅580GW左右，供給超出需求一倍有余。

在政策補(bǔ)貼新老劃斷的刺激下，一季度國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)同比大漲215%，組件價(jià)格一度環(huán)比回升30%。然而，隨著6月1日起固定電價(jià)補(bǔ)貼正式取消，全部電量改為市場(chǎng)化交易，搶裝需求迅速退坡。SMM數(shù)據(jù)顯示，5月國(guó)內(nèi)硅片開工率僅53%，組件新簽訂單價(jià)格跌破0.7元/W。

“搶裝潮把二季度的需求提前透支了。”InfoLink高級(jí)分析師方文正指出，市場(chǎng)化電價(jià)帶來的收益不確定性，使投資方趨于謹(jǐn)慎，部分已招標(biāo)項(xiàng)目被迫終止。

退坡直接反映在財(cái)報(bào)上。合盛硅業(yè)預(yù)計(jì)上半年虧損3億—4億元，創(chuàng)上市以來首虧;通威股份預(yù)虧49億—52億元，成為“虧損王”。光伏玻璃龍頭福萊特上半年盈利同比驟降八成，膠膜龍頭福斯特凈利潤(rùn)腰斬。

“工業(yè)硅、多晶硅價(jià)格二季度跌幅明顯擴(kuò)大，終端需求降溫后，庫(kù)存減值和停工損失集中爆發(fā)。”合盛硅業(yè)在公告中坦言。

與此同時(shí)，TOPCon、HJT、鈣鈦礦疊層等新技術(shù)產(chǎn)線仍在逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)。券商研報(bào)認(rèn)為，供給側(cè)出清將加速落后產(chǎn)能淘汰，技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)有望率先迎來盈利拐點(diǎn)。

6月底開始，政策端密集“亮劍”

事實(shí)上，6月底開始，政策端密集“亮劍”。6月29日，《人民日?qǐng)?bào)》頭版評(píng)論點(diǎn)名光伏“內(nèi)卷式競(jìng)爭(zhēng)”;7月1日，中央財(cái)經(jīng)委第六次會(huì)議將“依法治理低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)”寫入全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)綱領(lǐng);7月3日，工信部召開龍頭企業(yè)座談會(huì)，首次提出“行業(yè)自律公約”與“落后產(chǎn)能強(qiáng)制退出”雙軌并行。

如今在政策落地前，企業(yè)已用減產(chǎn)投票。通威股份、大全新能源兩大硅料龍頭6月起再壓減開工率10個(gè)百分點(diǎn);信義光能、福萊特等十大玻璃廠宣布7月起聯(lián)合減產(chǎn)30%，預(yù)計(jì)日熔量下降1萬噸;多家組件廠將三季度排產(chǎn)計(jì)劃下調(diào)15%～20%，并凍結(jié)新產(chǎn)能招標(biāo)。

“與其流血搶份額，不如主動(dòng)止血?，F(xiàn)金流。”一家TOP5組件企業(yè)CEO曾在投資者電話會(huì)上表示。減產(chǎn)效應(yīng)已在資本與期貨端提前反應(yīng)：多晶硅期貨主力合約7月漲幅近50%。

不過業(yè)內(nèi)提醒，真正的“價(jià)格底”取決于落后產(chǎn)能退出速度。據(jù)中信建投測(cè)算，若行業(yè)要重回合理毛利，需有至少20%的存量高成本產(chǎn)能(約240GW)在年底前完成退出。

SMM等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，7-8月國(guó)內(nèi)分布式裝機(jī)或繼續(xù)下探至3-4GW;集中式項(xiàng)目因外送通道及消納限制，大規(guī)模啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)將延后至9月。海外市場(chǎng)亦存隱憂——歐洲進(jìn)入夏休、美國(guó)IRA補(bǔ)貼提前終止，短期出口難有增量。

“反內(nèi)卷不是簡(jiǎn)單的行政限產(chǎn)，而是要通過標(biāo)準(zhǔn)提升、能耗雙控、金融差異化等組合拳，讓低效產(chǎn)能自然淘汰。”工信部電子信息司司長(zhǎng)喬躍山在7月18日國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上再次定調(diào)。

從“搶裝潮”到“急凍期”，光伏行業(yè)用一個(gè)月演繹了“過山車”行情。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，每一次需求斷崖式下跌，都會(huì)伴隨一輪供給端出清。而這一次，“反內(nèi)卷”或?qū)⒆?ldquo;價(jià)格戰(zhàn)”提前謝幕。