本周，港口市場貨盤報價見多，但下游采購積極性一般，市場交易略顯僵持，成交價格漲幅不如上周。終端用煤企業(yè)對當(dāng)前的高價煤接受度有限，且電廠庫存不低，市場供需關(guān)系較為寬松;但受高成本支撐以及大集團外購價格上漲對市場情緒的提振，預(yù)計短期內(nèi)市場將維持穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢，煤價逐漸趨穩(wěn)。

本周，江浙滬閩等地再次迎來26-36攝氏度的“桑拿”天氣，而廣東地區(qū)也迎來“燒烤”模式，氣溫升至30攝氏度附近，八月份的用電負(fù)荷處于一年內(nèi)的相對高位。此時，高溫天氣使得太陽能發(fā)電增幅收窄，疊加水電出力偏弱，多因素助推電廠日耗繼續(xù)向上攀升，沿海八省電廠日耗一度拉高至250萬噸。本周，環(huán)渤海港口部分貿(mào)易商擔(dān)心煤價下跌，開始積極出貨，市場報貨增多;但下游采購積極性一般，市場交易略顯僵持，成交價格漲幅不明顯。上游供應(yīng)端恢復(fù)緩慢，煤價缺乏下跌條件，大部分貿(mào)易商持貨觀望。當(dāng)前，煤炭供給繼續(xù)處于相對偏緊的狀態(tài)，賣方多以樂觀心態(tài)看待當(dāng)前市場，報價繼續(xù)上漲。但隨著天氣條件的改善，煤炭資源集港量緩慢恢復(fù)，疊加長協(xié)保障較好，下游維持謹(jǐn)慎采購心態(tài)，對煤價的接受度跟進偏緩。下周，華東地區(qū)氣溫偏高，電煤需求仍存在增加預(yù)期，但主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，鐵路運量增加，港口庫存有望緩慢回升，對煤價支撐力度減弱。此外，受接連臺風(fēng)天氣影響，沿海部分地區(qū)降雨或?qū)⒃龆?，電廠日耗下降不可避免，補庫壓力相對較小;疊加進口煤存在明顯優(yōu)勢，對高價市場煤接受程度較低，預(yù)計下周煤價漲幅將趨緩。市場利好因素依然存在，一旦進入下旬，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦完成任務(wù)后，有可能面臨減產(chǎn)，發(fā)運減少;疊加月底之前，產(chǎn)地產(chǎn)量釋放受影響，鐵路運費優(yōu)惠比例縮水，發(fā)運成本增加，煤價下跌難度也不小。

本周，受多方面因素影響，煤炭供應(yīng)強度減弱，調(diào)入量受限，而港口調(diào)出量不減，環(huán)渤海港口再次進入去庫模式。截止目前，環(huán)渤海八港合計存煤降至2217萬噸，單周降庫97萬噸，較八月初(2316萬噸)下降99萬噸。首先，受持續(xù)降雨影響，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦生產(chǎn)受限。據(jù)天氣預(yù)報，八月份，山西北部、內(nèi)蒙古中部、陜西北部等地區(qū)降水較常年同期偏多2-5成，降雨對礦方生產(chǎn)的影響持續(xù)存在。其次，上級主管部門曾發(fā)布通知，要求開展煤礦生產(chǎn)情況核查。個別煤礦因超產(chǎn)核查被警告，部分在核查階段存在超產(chǎn)的煤礦，會對后期生產(chǎn)計劃進行調(diào)整，預(yù)計后期產(chǎn)地煤礦超產(chǎn)情況將減少。再次，9.3日重要活動之前，產(chǎn)地煤礦安監(jiān)環(huán)保力度加強，礦方生產(chǎn)活動或受限，鐵路發(fā)運數(shù)量難有增量。第四，發(fā)運倒掛嚴(yán)重，導(dǎo)致環(huán)渤海港口可售市場貨源稀缺。盡管高溫旺季帶來一定的需求支撐，且存在少量高價成交;但下游實際采購需求整體表現(xiàn)一般，終端電廠仍以長協(xié)煤兌現(xiàn)為主，對高價市場煤接受度低、壓價明顯，市場煤拉運積極性普遍減弱。

下半月，預(yù)計下游煤炭需求逐漸回落，市場熱度減弱。正值“迎峰度夏”高峰期的后半程，電廠日耗維持高位運行，剛需對市場形成一定支撐;但大部分電廠存煤可用天數(shù)仍處于安全線以上，補庫壓力暫不明顯。而市場煤價格持續(xù)上漲后，已經(jīng)超越長協(xié)價，這一態(tài)勢推動終端采購重心轉(zhuǎn)向長協(xié)煤及進口煤，導(dǎo)致煤價繼續(xù)大幅上漲難度很大。綜合分析，“三伏天”退出前，終端日耗將略有下降，疊加上游煤礦生產(chǎn)恢復(fù)受阻或使得環(huán)渤海港口調(diào)入量維持在中低位水平。但八月份通常為水電的豐水期，水電增發(fā)將擠壓火電需求，火電壓力減輕。目前，沿海電廠煤炭庫存天數(shù)處于14天左右的相對安全位置，由于市場煤價格持續(xù)上探，電廠對市場煤采購積極性并不高漲，主要還是以中長協(xié)兌現(xiàn)為主。隨著高溫天氣消散，終端日耗將減弱，其采購積極性將受限;疊加非電行業(yè)原料煤采購存在減少預(yù)期，市場也難言樂觀。

下周，煤價漲幅收窄，進而轉(zhuǎn)穩(wěn)，原因如下。首先，8月19日出伏后，高溫天氣將逐漸減少，居民制冷需求或隨之減弱，電廠庫存去化將受阻，其采購需求或逐步縮減。其次，隨著陰雨天氣消散，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)和發(fā)運恢復(fù)正常，鐵路運力恢復(fù);加之非電行業(yè)原料煤采購存在減少預(yù)期，市場煤價將趨穩(wěn)。再次，重要活動之前，部分地區(qū)高耗能行業(yè)生產(chǎn)活動或受限。若此消息為真，那么八月下旬至九月初，非電行業(yè)原料煤采購需求將減少，產(chǎn)地市場活躍度受影響，對港口煤價支撐力度減弱。