7月份，印度煤炭進口量在前一周基礎(chǔ)上繼續(xù)下降，同樣小幅低于上年同期水平。當月，印度不同類型煤進口需求分化，持續(xù)降雨抑制電力用煤需求，從而帶動非煉焦煤進口連續(xù)第二個月下降，而冶金煤進口量同環(huán)比均明顯增加。

IEnergy公司發(fā)布的印度煤炭進口月度報告顯示，2025年7月份，印度煤炭進口量為2005.79萬噸，同比微降0.73%，環(huán)比下降12%，創(chuàng)過去五個月以來新低。

盡管印度國內(nèi)經(jīng)濟在制造業(yè)擴張、能源轉(zhuǎn)型與消費市場增長的推動下展現(xiàn)出韌性，但煤炭進口總量卻出現(xiàn)小幅下滑，反映出國內(nèi)需求階段性疲軟與能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化的初步跡象。

7月份，全球經(jīng)濟形勢總體承壓。美國關(guān)稅政策出現(xiàn)歷史性收緊，平均關(guān)稅稅率升至18%，為二十世紀30年代年代以來最高水平，對包括印度在內(nèi)的多國出口形成壓制。印度面對美國25%的關(guān)稅稅率，貿(mào)易環(huán)境進一步復(fù)雜化。

與此同時，通脹壓力再次抬頭，能源與商品價格受關(guān)稅推動明顯上漲，全球供應(yīng)鏈仍處于重構(gòu)過程中。這些因素共同導(dǎo)致國際煤炭市場價格波動加劇，尤其是海運費的上漲一度推高進口煤到岸價，而終端需求疲軟最終制約了價格的持續(xù)反彈。

印度國內(nèi)經(jīng)濟方面，雖面臨短期挑戰(zhàn)，但中長期增長動力依然存在。當月，印度核心基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)增長放緩至2.0%，煤炭產(chǎn)量更是同比下滑12.3%，電力增長僅0.5%，反映出雨季對生產(chǎn)和物流的顯著影響。

在此背景下，7月印度煤炭進口量同環(huán)比繼續(xù)下降，創(chuàng)下五個月新低。其中，非煉焦煤進口量為1186.62萬噸，同比下降16.3%，環(huán)比下降20.41%，為今年以來新低，占煤炭總進口量的59.16%。非煉焦煤進口量明顯下降，主要是由于雨季期間水力發(fā)電量增加、可再生能源占比提升以及工業(yè)用電增長放緩。

7月份，印度總發(fā)電量(不含可再生能源)為1337億千瓦時，未能達到1472.3 億千瓦時的政府目標，完成率僅為90.81%。與2024年7月相比，發(fā)電量達到了去年同期的99.13%，表明電力需求增長幾乎陷入停滯。

累計發(fā)電量缺口則擴大，印度中央電力局(CEA)數(shù)據(jù)顯示，本財年累計來看，4-7月份總發(fā)電量為5317.8千瓦時，僅完成了設(shè)定目標5999.4億千瓦時的88.66%，同時也只有去年同期水平的95.68%。

與動力煤形成鮮明對比，冶金煤進口表現(xiàn)強勁。7月印度煉焦煤進口量首次突破600萬噸大關(guān)，達到609.22萬噸，創(chuàng)歷史新高，同比增加42.26%，環(huán)比增長7.23%，占當月煤炭進口量量的30.37%。這主要是由于政府對冶金焦直接進口實施配額限制，促使鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)向原煤采購以保障生產(chǎn)。

同時，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量保持雙位數(shù)增長，支撐了對高品質(zhì)煉焦煤的持續(xù)需求。噴吹煤進口也穩(wěn)健增長，達195.55萬噸，同比增長27.91%，環(huán)比增長2.52%。

累計來看，1-7月份，印度煤炭進口總量為1.51億噸，較上年同期的1.53億噸下降1.56%，較前一月降幅收窄0.02個百分點。

數(shù)據(jù)顯示，7月印度冶金焦進口量為26.61萬噸，同環(huán)比分別下降27.3%和21.92%;石油焦進口量155.56萬噸，同比增長10.71%，環(huán)比大增92.67%。

分行業(yè)來看，7月份，印度鋼鐵和海綿鐵行業(yè)煤炭進口量最多，為1010.72萬噸，同比增加36.75%，環(huán)比增長16.41%。

當月，印度鋼材產(chǎn)量同比增長13%，環(huán)比增長4%。國內(nèi)鋼材產(chǎn)量增長，加之政府對冶金煤進口實施配額限制，帶動鋼廠轉(zhuǎn)向直接進口煉焦煤和噴吹煤來滿足生產(chǎn)需求。

7月份，印度電力行業(yè)煤炭進口量為304.38萬噸，同比下降28.82%，環(huán)比下降42.69%。7月份，印度實際火力發(fā)電量為1061.3億千瓦時，僅達到當月計劃目標的86.37%。當月，印度電廠負荷率為62.76%，運營效率相對較低。另外，電廠更多地依賴國內(nèi)供應(yīng)和庫存，同樣抑制了對進口煤的需求。

7月份，印度水泥行業(yè)煤炭進口量122.8萬噸，同環(huán)比分別增長42.36%和25.76%。當月，印度水泥產(chǎn)量同比增長12%，但環(huán)比下降10%。

分來源國來看，7月份，印度從印尼進口煤炭量最多，為679.78萬噸，同比下降18.98%，環(huán)比下降26.6%;從澳大利亞進口煤炭494.98萬噸，同比增長51.81%，環(huán)比下降20.7%;從俄羅斯進口煤炭252.69萬噸，同比下降3.79%，環(huán)比下降23.63%;從南非進口245.95萬噸，同環(huán)比分別下降26.11%和12.4%。

展望后市，印度煉焦煤和非煉焦煤進口可能繼續(xù)呈現(xiàn)分化趨勢。隨著雨季結(jié)束、建筑活動回暖，四季度印度非煉焦煤需求有望回升，但受制于可再生能源的持續(xù)擴張和能效提升，增幅預(yù)計有限。

鋼鐵行業(yè)在政策保護(如進口保障稅)和國際合作支持下，仍將保持高景氣度，支撐煉焦煤進口需求。此外，全球煤炭市場供應(yīng)過剩格局短期難以扭轉(zhuǎn)，印度作為價格敏感型買家，將繼續(xù)享受低進口成本，并根據(jù)進口價格靈活調(diào)整采購策略。