環(huán)渤海港口煤炭市場持續(xù)下行，市場交易氛圍降至冰點(diǎn)，市場報(bào)價(jià)以指數(shù)下浮居多;采購端壓價(jià)更低，市場成交較少，貨源流動(dòng)性差，部分貿(mào)易商預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀。但近期環(huán)渤海港口庫存持續(xù)下降，供應(yīng)趨緊狀態(tài)沒有緩解，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)繼續(xù)下行至長協(xié)價(jià)格(674元/噸)附近存在支撐，跌破長協(xié)價(jià)格可能性不大。

本周，沿海市場延續(xù)疲弱行情，周三開始，高溫天氣逐漸減弱，疊加部分電廠啟動(dòng)秋季檢修工作，日耗回落預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。終端沿海電廠有恃無恐，繼續(xù)以長協(xié)剛需拉運(yùn)或消耗庫存為主，市場貨盤釋放寥寥;疊加非電終端需求改善不明顯，港口熱煤、泡水煤、高硫煤出貨積極，而下游接貨價(jià)格一跌再跌，帶動(dòng)煤價(jià)指數(shù)不斷回落。后續(xù)行情走勢需重點(diǎn)關(guān)注以下核心問題：首先，南方地區(qū)“秋老虎” 天氣的持續(xù)時(shí)間，這將直接影響終端電廠日耗及去庫進(jìn)程;其次，重要活動(dòng)結(jié)束后，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)的具體力度與可持續(xù)性;再次，大秦線、唐呼線的發(fā)運(yùn)情況，環(huán)渤海港口煤炭庫存能否繼續(xù)去庫，港口庫存增減變化將對市場情緒及煤價(jià)形成關(guān)鍵支撐;第四，“金九”傳統(tǒng)需求旺季到來，建材、化工等非電終端需求能否真正兌現(xiàn)，也是能否推動(dòng)市場轉(zhuǎn)好的重要支撐;第五，進(jìn)口煤市場的價(jià)格走勢與到貨情況，其對國內(nèi)市場的補(bǔ)充效應(yīng)將直接影響國內(nèi)市場的供需平衡。

貿(mào)易商對市場煤發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛，加上鐵路運(yùn)輸優(yōu)惠政策收緊，影響貿(mào)易商發(fā)運(yùn)的積極性，環(huán)渤海港口市場煤調(diào)入量依舊有限;而南方依然在高溫籠罩之下，沿海八省電廠日耗保持在220-230萬噸之間的高位波動(dòng)，下游對長協(xié)兌現(xiàn)積極，環(huán)渤海港口調(diào)出量普遍好于調(diào)入量，港口延續(xù)小幅去庫模式，已低于去年同期水平50萬噸。值得注意的是，環(huán)渤海港口長協(xié)持續(xù)去庫，一旦下錨船積少成多，疊加部分用戶出于改善煤種結(jié)構(gòu)而采購市場煤，會(huì)促使港口貨源結(jié)構(gòu)性問題暴露無遺。重大活動(dòng)結(jié)束后，受煤礦超產(chǎn)核查深化及安全生產(chǎn)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)升級等因素影響，部分煤礦被迫減產(chǎn)、停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)整體有限。而需求端不弱，盡管本周后半程，南方天氣轉(zhuǎn)涼，但也到了秋季備煤囤貨的好時(shí)節(jié)，預(yù)計(jì)中旬開始，電廠招標(biāo)采購補(bǔ)庫的積極性將恢復(fù);疊加部分非電行業(yè)也將復(fù)產(chǎn)復(fù)工，增加采購，促使市場驟然轉(zhuǎn)好，港口煤價(jià)大概率在674-680元/噸之間止跌反彈。