光伏行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的“過(guò)山車”。

前幾年，它是最熱的賽道，資本追捧、產(chǎn)能爆發(fā)、企業(yè)估值一路狂飆。無(wú)數(shù)地方政府爭(zhēng)相布局，幾乎所有人都篤定：光伏，就是未來(lái)的確定性!

然而，2024年以來(lái)行業(yè)哀鴻遍野;破產(chǎn)重整、項(xiàng)目擱淺、企業(yè)退市的消息接連不斷。有人說(shuō)，這是光伏行業(yè)的“至暗時(shí)刻”。

就在此時(shí)，地方政府開(kāi)始主動(dòng)出手，明確提出推進(jìn)光伏等重點(diǎn)行業(yè)并購(gòu)重組，為行業(yè)注入了“強(qiáng)心針”。

這一次，光伏行業(yè)究竟能否借助并購(gòu)重組走出困境?安徽的選擇，會(huì)不會(huì)成為產(chǎn)業(yè)格局大洗牌的“開(kāi)端”?

01

冰火兩重天

破產(chǎn)重整與新機(jī)遇并行

如果要用一個(gè)詞來(lái)形容當(dāng)下的光伏行業(yè)，那就是“冰火兩重天”。

一邊是熱火朝天。央國(guó)企頻頻設(shè)立新能源公司，地方政府不斷釋放投資紅利，資本市場(chǎng)依舊對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)充滿期待。短短幾年間，光伏成為能源賽道里最亮的明星。

而另一邊，卻是刺骨寒意。行業(yè)里的中小企業(yè)，甚至部分二線龍頭，正在艱難求生。

9月4日，棒杰股份發(fā)布公告：其控股子公司揚(yáng)州棒杰新能源科技有限公司因無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)，被債權(quán)人申請(qǐng)預(yù)重整，法院已立案審查。這不是它第一次遭遇困境，而是一年內(nèi)的第二次破產(chǎn)重整。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月底，棒杰股份及光伏板塊子公司在金融機(jī)構(gòu)累計(jì)逾期或提前到期的借款金額合計(jì)約9.86億元，占上市公司2024年度經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的328.97%，幾乎走到懸崖邊。

同樣的故事，還在行業(yè)內(nèi)輪番上演。

9月2日，華東重機(jī)旗下的光能科技(徐州)有限公司正式啟動(dòng)破產(chǎn)重整投資人招募工作，擬通過(guò)股權(quán)收購(gòu)、資產(chǎn)融資、債轉(zhuǎn)股等方式推進(jìn)重整。這家曾擁有4GW產(chǎn)能的TOPCon電池片企業(yè)，最終只能依賴“引入投資人”來(lái)續(xù)命。

有人退場(chǎng)，就有人進(jìn)場(chǎng)。央國(guó)企在加速布局，地方政府在釋放政策，龍頭企業(yè)在逆勢(shì)擴(kuò)張。行業(yè)的冰火兩極化，被推到極致。

在這樣的背景下，安徽率先出手。近日，安徽省人民政府印發(fā)《安徽省以新型技術(shù)改造推動(dòng)制造業(yè)高端化智能化綠色化發(fā)展行動(dòng)方案》(下文簡(jiǎn)稱“方案”)。

該方案明確要求：推進(jìn)汽車、光伏和儲(chǔ)能等重點(diǎn)行業(yè)以及國(guó)有企業(yè)、上市公司等重點(diǎn)領(lǐng)域企業(yè)，通過(guò)并購(gòu)重組整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游，吸引社會(huì)資本加大投資力度，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)主導(dǎo)力。

事實(shí)上，這并非安徽省首次出臺(tái)支持光儲(chǔ)行業(yè)并購(gòu)重組的政策。

此前，安徽省就印發(fā)了《支持光伏儲(chǔ)能行業(yè)企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)重組若干工作舉措》的文件，引導(dǎo)愛(ài)旭股份、一道新能等電池片、組件企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組整合行業(yè)資源，在不增加全省總體產(chǎn)能的情況下實(shí)現(xiàn)行業(yè)龍頭低成本擴(kuò)張。

02

為什么是安徽?

政策為何此時(shí)落地?

很多人會(huì)問(wèn)：為什么是安徽?為什么是現(xiàn)在?

要回答這個(gè)問(wèn)題，必須先看看光伏行業(yè)的真實(shí)處境。

2025年，是光伏行業(yè)的“至暗時(shí)刻”。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，31家A股光伏主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)合計(jì)虧損125.8億元，同比暴增274%。半年報(bào)更是觸目驚心——光伏“五虎”合計(jì)凈虧178億元，平均每天虧掉近一個(gè)億。

行業(yè)的困境，可以用“量?jī)r(jià)齊跌”來(lái)形容。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，電池、組件產(chǎn)量增速跌破15%，多晶硅、硅片環(huán)節(jié)甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。組件價(jià)格自2020年高點(diǎn)以來(lái)暴跌六成，企業(yè)利潤(rùn)空間被一再壓縮。

更可怕的是產(chǎn)能過(guò)剩。到2024年底，我國(guó)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能已突破1100GW，而全球全年新增需求僅530GW。換句話說(shuō)，中國(guó)光伏行業(yè)的“產(chǎn)能庫(kù)”幾乎可以撐起兩個(gè)全球市場(chǎng)。過(guò)度擴(kuò)張的后果就是，企業(yè)只能在價(jià)格泥潭里拼死廝殺。

即便價(jià)格近期有回升跡象，但出口數(shù)據(jù)揭示了深層隱憂：2025年上半年，硅片出口量同比下降7.5%，組件下降2.82%，唯有電池片逆勢(shì)增長(zhǎng)74.4%。產(chǎn)業(yè)鏈的不平衡，正在放大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力。

如此大環(huán)境之下，安徽出臺(tái)政策推進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組，并非錦上添花，而是雪中送炭。通過(guò)引導(dǎo)行業(yè)并購(gòu)重組，推動(dòng)資源整合，幫助企業(yè)脫離價(jià)格戰(zhàn)陷阱，這正是行業(yè)最急需的“解藥”。

03

影響深遠(yuǎn)

從產(chǎn)能出清到技術(shù)躍遷

安徽此舉，絕不僅僅是救急，更是一次戰(zhàn)略性布局。

首先，推動(dòng)落后產(chǎn)能出清。

過(guò)去幾年，光伏行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)如同“踩油門”，各地爭(zhēng)相上馬項(xiàng)目，產(chǎn)能一度失控。安徽則選擇了另一條道路——及時(shí)踩剎車。2024年，安徽直接勸退、中止7個(gè)跨界電池片、組件項(xiàng)目，涉及產(chǎn)能超過(guò)80GW。這種果斷出清，避免了低效產(chǎn)能繼續(xù)“污染”市場(chǎng)，為優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能騰出了空間。

其次，促進(jìn)技術(shù)迭代與創(chuàng)新。

光伏的競(jìng)爭(zhēng)，最終比拼的是技術(shù)。安徽此前聚焦鈣鈦礦、疊層電池、液流儲(chǔ)能、氫儲(chǔ)能等前沿技術(shù)。這意味著，未來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將從“拼規(guī)模”轉(zhuǎn)向“拼技術(shù)”。對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，并購(gòu)是獲取前沿技術(shù)和研發(fā)團(tuán)隊(duì)的最快捷徑。技術(shù)躍遷，正在被政策推上快車道。

再者，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性。

通過(guò)縱向整合，企業(yè)能夠在產(chǎn)業(yè)鏈上下游實(shí)現(xiàn)更高效的協(xié)同。安徽已經(jīng)給出樣本：到2024年，全省P型產(chǎn)能已全部出清，N型電池片產(chǎn)能占比率先達(dá)到100%;電池片、組件產(chǎn)能利用率分別達(dá)到67.2%和56.3%，大幅高于全國(guó)平均水平。這種“有序競(jìng)爭(zhēng)”的模式，恰恰是行業(yè)需要的。

最后，升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

安徽光儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)在海外市場(chǎng)也頻頻傳來(lái)捷報(bào)。2024年，安徽光儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)出口額達(dá)到438.7億元，位居全國(guó)第五，電池片、組件、鋰離子電池等主要產(chǎn)品出口量增幅均超50%。

陽(yáng)光電源在沙特、英國(guó)、東南亞接連中標(biāo)全球最大規(guī)模的儲(chǔ)能項(xiàng)目，合同金額超百億元。捷泰科技、國(guó)軒高科則將產(chǎn)能擴(kuò)展到阿曼、摩洛哥和斯洛伐克。可以說(shuō)，安徽的企業(yè)，正在用并購(gòu)和整合構(gòu)建“出海”的硬實(shí)力。

從產(chǎn)能到技術(shù)，從鏈條到國(guó)際市場(chǎng)，安徽的政策，幾乎覆蓋了光伏產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)。這是一次全方位的系統(tǒng)性“修復(fù)”。

04

寫在結(jié)語(yǔ)

從“高歌猛進(jìn)”到“冰火兩重天”，光伏行業(yè)走過(guò)的這幾年，幾乎是濃縮版的“盛世與危機(jī)”。

眼下，破產(chǎn)重整與兼并重組已經(jīng)成為行業(yè)的關(guān)鍵詞。

安徽的率先出手，無(wú)疑為行業(yè)打開(kāi)了一扇“重生之門”。這扇門后，或許是一次痛苦的淘汰，但更是一次機(jī)遇的洗禮。

未來(lái)，隨著更多省份可能跟進(jìn)類似政策，中國(guó)光伏行業(yè)或許將迎來(lái)一輪新的“強(qiáng)者恒強(qiáng)”時(shí)代。光伏行業(yè)的下一個(gè)拐點(diǎn)，正在悄然到來(lái)。問(wèn)題是：誰(shuí)能抓住并購(gòu)重組的風(fēng)口，從“寒冬”中走出，迎來(lái)真正的春天?