2月10日，俄羅斯副總理宣布將在3月份下調(diào)50萬(wàn)桶日產(chǎn)量，計(jì)劃減產(chǎn)量約相當(dāng)于1月產(chǎn)量的5%。俄油減產(chǎn)消息傳來(lái)，國(guó)際油價(jià)快速拉升，跳漲超2美元/桶，并進(jìn)一步打開(kāi)了上行通道。對(duì)此OPEC官員表示，他們不會(huì)通過(guò)增加產(chǎn)量來(lái)填補(bǔ)俄羅斯宣布的減產(chǎn)，進(jìn)一步強(qiáng)化了原油市場(chǎng)供應(yīng)將趨緊的預(yù)期。

對(duì)于俄羅斯減產(chǎn)，美國(guó)用拋儲(chǔ)來(lái)回應(yīng)，美國(guó)計(jì)劃從戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備(SPR)中再釋放2600萬(wàn)桶原油，預(yù)計(jì)4—6月交付，在此期間大約給市場(chǎng)帶來(lái)20—30萬(wàn)桶/日的供應(yīng)增量。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月14日，歐佩克2月份的月報(bào)預(yù)測(cè)顯示，2023年全球石油需求增速為230萬(wàn)桶/日，以前預(yù)測(cè)為222萬(wàn)桶/日，同時(shí)歐佩克將2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從2.5%提升到2.6%，將2023年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從0.4%上調(diào)至0.8%。這是OPEC幾個(gè)月來(lái)首次上調(diào)原油需求預(yù)期，因預(yù)期中國(guó)需求增長(zhǎng)且全球經(jīng)濟(jì)前景略有好轉(zhuǎn)。

對(duì)于美俄在原油市場(chǎng)的最新動(dòng)作，海通期貨能源化工研發(fā)中心負(fù)責(zé)人楊安告訴記者，究其原因，俄羅斯減產(chǎn)不僅是對(duì)歐美制裁的反擊;另一方面，也期望能打破俄油價(jià)格大幅折價(jià)的局面。當(dāng)美國(guó)石油庫(kù)存開(kāi)始下降時(shí)，俄羅斯減產(chǎn)帶來(lái)的長(zhǎng)期影響將會(huì)更加顯著。若油價(jià)上漲且再次對(duì)美國(guó)通脹形成壓力，或?qū)⒂绊懨缆?lián)儲(chǔ)通過(guò)調(diào)整利率政策來(lái)抗通脹的目標(biāo)，且對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)‘軟著陸’造成負(fù)面影響。美國(guó)方面則試圖給近期不斷升溫的油市降溫，消息公布后油價(jià)也有所反應(yīng)從日內(nèi)高位回落近，不過(guò)這樣的力度顯然還是很難改變供應(yīng)端收緊大勢(shì)，雖然出現(xiàn)了減產(chǎn)VS拋儲(chǔ)下的拉扯，但整體供應(yīng)端還是利多油價(jià)。

事實(shí)上，俄羅斯減產(chǎn)與美國(guó)拋儲(chǔ)是問(wèn)題的“一體兩面”，正是有了俄羅斯的減產(chǎn)才有了美國(guó)拋儲(chǔ)的應(yīng)對(duì)。申銀萬(wàn)國(guó)期貨高級(jí)分析師董超表示，一方是面對(duì)財(cái)政收入大幅萎縮的無(wú)奈之舉，一方是為了鞏固降通脹和制裁的效果。最后的結(jié)果就是誰(shuí)沒(méi)有達(dá)成目標(biāo)，誰(shuí)就會(huì)繼續(xù)在天平上加碼，而油價(jià)就會(huì)在這不斷的加碼中波動(dòng)。

“現(xiàn)階段占優(yōu)的是俄羅斯的減產(chǎn)政策，一方面這一政策馬上就要執(zhí)行，而且從2月份的俄羅斯出口情況看大概率會(huì)得到超額執(zhí)行。而美國(guó)方面政策尚未落地，美國(guó)能源部還在尋求停止放儲(chǔ)的可能，因此效力稍弱，但如果后期油價(jià)仍然維持在85美元/桶上方，美國(guó)大概率將落地政策甚至加碼。”董超說(shuō)。

據(jù)國(guó)泰君安期貨能化分析師黃柳楠介紹，美國(guó)原本處于SPR回購(gòu)的窗口期，此時(shí)市場(chǎng)更關(guān)注的是未來(lái)回購(gòu)的節(jié)奏、幅度，此時(shí)拋售對(duì)即期供需市場(chǎng)有一定的短線(xiàn)沖擊，但長(zhǎng)期看并非是北美市場(chǎng)關(guān)注核心。而俄羅斯的減產(chǎn)是歐盟對(duì)俄制裁以來(lái)首次在原油產(chǎn)量上的回應(yīng)，其減產(chǎn)在中長(zhǎng)期來(lái)看的表態(tài)意義更大，意味著俄羅斯愿意通過(guò)放棄部分市場(chǎng)份額以提振油價(jià)。此外，在俄羅斯原油大量流向亞太后，俄羅斯供應(yīng)的邊際變化對(duì)亞太地區(qū)的供需平衡影響也很直接，而這將對(duì)內(nèi)盤(pán)原油SC產(chǎn)生更為直接的影響。

對(duì)于國(guó)際油市來(lái)說(shuō)，除了供應(yīng)端的影響之外，宏觀(guān)層面也將出現(xiàn)新的方向指引。美國(guó)1月CPI數(shù)據(jù)昨夜出爐，美國(guó)1月CPI同比上升6.4%，連續(xù)第七個(gè)月降溫，國(guó)際油價(jià)一度跌超3%。

“目前油價(jià)正處在非常關(guān)鍵的區(qū)間上沿阻力區(qū)域，宏觀(guān)因素對(duì)市場(chǎng)情緒影響非常關(guān)鍵。昨夜美國(guó)CPI降幅不及預(yù)期，對(duì)情緒形成打擊，油價(jià)大概率還是會(huì)維持區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。”楊安認(rèn)為。

董超表示，CPI對(duì)油價(jià)的影響主要還是通過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策間接影響。目前CPI數(shù)據(jù)超出預(yù)期，有可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)的加息從而打壓油價(jià)。

記者了解到，當(dāng)前原油市場(chǎng)供需基本維持平衡，根據(jù)EIA的2月份展望，其預(yù)計(jì)2023年全球每日供應(yīng)10110萬(wàn)桶，需求10048萬(wàn)桶，預(yù)測(cè)值分別較上月增加2萬(wàn)桶和6萬(wàn)桶，需求的增量主要來(lái)自于中國(guó)的恢復(fù)。在董超看來(lái)，短期內(nèi)油價(jià)大概率會(huì)繼續(xù)維持振蕩向上的態(tài)勢(shì)，等待美國(guó)放儲(chǔ)的明確信號(hào)。

楊安同樣認(rèn)為，由于2月份之后原油市場(chǎng)供應(yīng)端出現(xiàn)了收緊，需求端在中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的提振下存在持續(xù)改善預(yù)期，供需層面整體向好，大方向有利于油價(jià)走強(qiáng)。如果供應(yīng)端延續(xù)緊張局面，油價(jià)大概率會(huì)維持重心上行走勢(shì)。

“首先，美元短期或不易轉(zhuǎn)強(qiáng)。美聯(lián)儲(chǔ)加息逐步放緩、內(nèi)外需經(jīng)濟(jì)周期差在等因素或都抑制著美元的反彈;其次，海內(nèi)外成品油市場(chǎng)暫時(shí)企穩(wěn)。其中，海外市場(chǎng)方面，由于歐洲在停止從俄羅斯進(jìn)口柴油之前已經(jīng)進(jìn)行了大量的備貨，庫(kù)存充裕的情況下短期不存在斷供問(wèn)題，裂解價(jià)差維持弱勢(shì)振蕩。但從中長(zhǎng)期看，考慮到二季度其庫(kù)存的剛需消耗，未來(lái)供應(yīng)仍舊趨緊的可能。內(nèi)盤(pán)方面，短期市場(chǎng)無(wú)法證偽中國(guó)交運(yùn)需求恢復(fù)，對(duì)于亞太地區(qū)的原油采購(gòu)需求預(yù)期仍然樂(lè)觀(guān);最后，在俄羅斯宣布減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日后，短期供應(yīng)再次趨勢(shì)收緊，多重因素下或鞏固了油價(jià)在一季度的上行趨勢(shì)。”黃柳楠表示。