環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場延續(xù)冷清觀望態(tài)勢，市場報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)。供需雙方僵持博弈，貿(mào)易商挺價(jià)，但下游采購意愿不強(qiáng)，僅維持剛需補(bǔ)庫，市場成交較少。環(huán)渤海港口加快去庫，部分低卡優(yōu)質(zhì)煤成為緊俏商品，受用戶青睞。

利好因素支撐：首先，進(jìn)口煤炭補(bǔ)充效果減弱。價(jià)格優(yōu)勢削減之下，國內(nèi)終端對(duì)進(jìn)口煤的采購積極性有所減退。四月份，進(jìn)口煤炭3783萬噸，同比減少742萬噸，環(huán)比減少90萬噸。五月份，進(jìn)口煤3604萬噸，同比減少777萬噸，環(huán)比減少179萬噸。日前，國際煤價(jià)下跌，性價(jià)比有一定優(yōu)勢，但不明顯。其次，供應(yīng)端邊際收緊。經(jīng)前期煤價(jià)持續(xù)下行后，部分民營煤礦、中小煤礦及貿(mào)易商、儲(chǔ)煤場等客戶出現(xiàn)虧損壓力，很多煤礦主動(dòng)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃、停減產(chǎn)以緩解壓力。再次，本月正值安全生產(chǎn)月，疊加汛期來臨，安檢和環(huán)保檢查力度加大。供應(yīng)繼續(xù)放量空間收窄，供應(yīng)過剩壓力有所緩解。第四，隨著氣溫的走高，福建、華南等地高溫天氣偏高，居民用電負(fù)荷提升，助推電廠日耗攀升，需求端支撐力度加強(qiáng)。第五，宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好。盡管外部環(huán)境沖擊不小，但主要指標(biāo)仍實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長勢頭。此外，經(jīng)貿(mào)會(huì)談基本達(dá)成一致，國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系趨向穩(wěn)定，利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。

利空因素：首先，供應(yīng)充足。主力煤礦生產(chǎn)連續(xù)性較強(qiáng)，很多煤礦繼續(xù)保持平穩(wěn)生產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)釋放，國內(nèi)供應(yīng)高位。在這一大背景下，長協(xié)煤兌現(xiàn)率提高，大部分電廠對(duì)市場采購減少。進(jìn)口方面，盡管有減量，但還保持在相對(duì)高位，減量幅度和煤炭需求的減量相差不多;部分電廠簽訂長期協(xié)議，整體供應(yīng)充足。其次，工業(yè)用電處于恢復(fù)期，火力發(fā)電量出現(xiàn)負(fù)增長，高庫存壓制明顯。盡管近期環(huán)渤海港口庫存持續(xù)緩慢去化，但整體社會(huì)庫存依舊偏高。不論是產(chǎn)地，還是下游、江內(nèi)港口均存在明顯的去庫壓力，環(huán)渤海港口疏港的壓力同樣不小，對(duì)市場情緒和下游用戶的心態(tài)形成較為明顯的壓制。再次，水電等清潔能源出力持續(xù)向好。水電、太陽能、風(fēng)能等清潔能源發(fā)電保持大幅增長態(tài)勢，進(jìn)一步擠占火電的市場份額;同時(shí)，華東地區(qū)持續(xù)降雨，水力發(fā)電明顯增多。雨季的到來，水電對(duì)煤電的替代效應(yīng)更加明顯。