電廠負(fù)荷緩慢爬升，電煤進(jìn)入緩慢去庫(kù)模式。由于當(dāng)前市場(chǎng)煤相較于長(zhǎng)協(xié)煤有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，部分電廠基于成本考量，有采購(gòu)市場(chǎng)煤的計(jì)劃，并且已經(jīng)著手招標(biāo)采購(gòu)。對(duì)于后市預(yù)期，受南方部分地區(qū)高溫影響，用電負(fù)荷出現(xiàn)回升，電煤需求增加;但大部分電廠庫(kù)存依然在高位，沒有大量補(bǔ)庫(kù)的積極性。下周，諸多利好和利空因素交織在一起，初步分析，煤價(jià)走勢(shì)趨穩(wěn)，將在620元/噸附近窄幅波動(dòng)。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，各煤種出現(xiàn)4-9元/噸不等的小幅上漲。受產(chǎn)地安全監(jiān)察趨嚴(yán)及部分煤種出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺影響，中低卡煤種供應(yīng)持續(xù)緊俏，貿(mào)易商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)實(shí)際成交氛圍略有好轉(zhuǎn)。部分用戶詢貨困難，還在苦苦尋找合適的煤種;而環(huán)渤海港口場(chǎng)地的長(zhǎng)協(xié)煤去庫(kù)較快，市場(chǎng)煤成為緊俏商品，且可流通的資源不多，造成部分優(yōu)質(zhì)煤種出現(xiàn)等貨現(xiàn)象，整體呈現(xiàn)“有價(jià)少市”特征。本周，支撐煤價(jià)的主要因素在于產(chǎn)地供應(yīng)收縮預(yù)期及部分月底補(bǔ)空單需求，但需求端受電廠高庫(kù)存、長(zhǎng)協(xié)煤覆蓋充足以及非電行業(yè)需求不振影響，對(duì)價(jià)格上漲形成顯著壓制。目前，電廠負(fù)荷有明顯提高，在長(zhǎng)協(xié)煤不能完全滿足需求，以及澳洲煤因降雨而減量的情況下，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)煤采購(gòu)略有增加。后續(xù)市場(chǎng)走勢(shì)，需要關(guān)注電廠日耗變化，及大秦線發(fā)運(yùn)、環(huán)渤海港口去庫(kù)情況。

截止目前，環(huán)渤海八港合計(jì)存煤2629萬噸，同比去年差距縮窄至119萬噸。去庫(kù)主因是：長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)增加，疊加貿(mào)易商發(fā)運(yùn)現(xiàn)貨減少造成的;目前，沿海八省電廠庫(kù)存同比低282萬噸，部分電廠存在結(jié)構(gòu)性缺貨現(xiàn)象，有補(bǔ)庫(kù)提卡需求，市場(chǎng)上存在著“低卡煤偏緊、高卡煤需求弱”的特點(diǎn)。隨著氣溫拉起，華能、華電等大型火電廠紛紛展開招標(biāo)采購(gòu)，預(yù)示著電廠補(bǔ)庫(kù)需求潛在空間進(jìn)一步擴(kuò)大。對(duì)于后市預(yù)期，短期內(nèi)，中低卡煤種因結(jié)構(gòu)性缺貨或仍有小幅持續(xù)探漲可能，而高卡煤種價(jià)格以溫和上漲為主。但一旦進(jìn)入七月份，主產(chǎn)區(qū)安全檢查趨向?qū)捤?，生產(chǎn)和外銷增加;而電廠負(fù)荷提高，煤炭消耗加快，需求也在同步增長(zhǎng)。七月份的沿海煤炭市場(chǎng)將迎來車船到港雙多的供需兩旺景象，港口煤價(jià)將穩(wěn)定在620元/噸左右。