受到頻繁降雨影響，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受阻，集港貨源略顯不足，環(huán)渤海港口調(diào)入量始終保持在中等水平波動。全國多地進入高溫模式，酷暑悶熱天氣迅速拉升居民用電負荷，帶動電廠日耗量整體增加，需求逐漸回升。東南沿海地區(qū)的悶熱潮濕的體感顯著推升居民用電需求，部分地區(qū)電網(wǎng)最高用電負荷突破歷史峰值。沿海八省電廠日耗拉高至210-220萬噸，補庫需求持續(xù)，但終端高庫存和大量的進口煤抑制了大規(guī)模補庫。

隨著環(huán)渤海港口庫存持續(xù)走低，在售優(yōu)質(zhì)貨源供應(yīng)趨緊;加之南方高溫天氣持續(xù)推高用電耗煤負荷，市場對煤炭的消費預(yù)期受到提振，對煤價的支撐力度亦隨之增強。本周一開始，環(huán)渤海港口下錨船減少，港口調(diào)出數(shù)量下降，造成環(huán)渤海港口庫存出現(xiàn)壘庫。但由于高溫天氣提振貿(mào)易商旺季預(yù)期繼續(xù)發(fā)酵，動力煤價格保持堅挺。同時，發(fā)運成本及環(huán)渤海港口庫存下滑也對貿(mào)易商報價形成支撐，港口貿(mào)易商多繼續(xù)挺價。近日，環(huán)渤海港口庫存雖有回升，但壘庫并不多;環(huán)渤海八港合計存煤2522萬噸，較前期高點(5月10日)下降了595萬噸，降幅19%。港口煤價從6月18日開始反彈，一直處于漲漲停?；蚓徛蠞q模式;截止目前，環(huán)渤海港口發(fā)熱量5500、5000、4500大卡平倉價分別上漲21、34、33元/噸。下游用戶采購按需進行為主，且有部分需求轉(zhuǎn)向更具性價比優(yōu)勢的進口資源，港口內(nèi)貿(mào)煤市場實際成交表現(xiàn)仍較一般。預(yù)計港口市場煤價格將漲至本月底，但漲幅不多。

首先，降雨疊加市場因素影響。前期，主產(chǎn)地出現(xiàn)強降雨，露天礦大面積停產(chǎn)，疊加部分煤礦檢修以及生產(chǎn)積極性不高，煤炭產(chǎn)運受到一定影響，產(chǎn)量恢復(fù)受限。而南方高溫天氣持續(xù)電煤需求向好，港口及大集團外購價上漲后，市場情緒積極，站臺貿(mào)易商及煤廠需求有所增加，煤礦銷售良好，價格小幅上漲。在夏季需求支撐下，短期價格延續(xù)偏強走勢，預(yù)期漲幅有限。從中長期看，若下游需求未能出現(xiàn)實質(zhì)性改善，缺乏持續(xù)支撐的價格，預(yù)計將逐步回歸平穩(wěn)運行。其次，高溫拉動煤炭需求好轉(zhuǎn)。隨著“迎峰度夏”進入關(guān)鍵階段，電廠日耗持續(xù)攀升，庫存消耗加快。高溫來襲，疊加環(huán)渤海八港庫存降至去年同期水平附近，在售貨源有限，市場情緒得到明顯提振，沿海煤價偏強運行。在副熱帶高壓的壓迫下，北方大部地區(qū)暑熱升級，華東、華南等地將出現(xiàn)持續(xù)性高溫天氣，電煤消耗繼續(xù)偏強表現(xiàn)，煤炭需求仍有進一步增長空間。疊加環(huán)渤海港口庫存低位和優(yōu)質(zhì)煤種緊俏，貿(mào)易商挺價情緒濃厚，短期內(nèi)煤價或延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢。受高溫天氣影響，沿海地區(qū)用電負荷迅速增加。數(shù)據(jù)顯示，江蘇電網(wǎng)最高負荷已達1.27億千瓦，同比增長9.2%，浙江等地也面臨“出梅早、高溫多”的局面，7月16日，浙江全社會用電負荷達到1.26億千瓦，創(chuàng)歷史新高。再次，高熱值煤種表現(xiàn)突出，高卡優(yōu)質(zhì)煤成交價上探;“迎峰度夏”效應(yīng)顯現(xiàn)，終端剛需采購量稍有提升。目前，貿(mào)易商挺價意愿強烈，除了傳統(tǒng)的4500和5000大卡市場煤備受青睞以外，5500大卡市場煤也出現(xiàn)詢貨增多的現(xiàn)象。下游對高價接受度仍有限，壓價采購現(xiàn)象普遍，市場實際成交以剛性需求為主?？紤]到持續(xù)高溫天氣支撐，預(yù)計短期內(nèi)煤價仍將保持堅挺，特別是優(yōu)質(zhì)煤種仍有上漲空間。

正值“迎峰度夏”關(guān)鍵時間節(jié)點，若后續(xù)電廠日耗繼續(xù)超預(yù)期增長，部分電廠為保障用煤需求，或陸續(xù)啟動階段性集中拉運計劃，港口煤價上漲或?qū)⒀永m(xù)至月底。首先，環(huán)渤海港口情緒變化不大，貿(mào)易商報價依舊堅挺，下游維持剛需采購，市場交投表現(xiàn)一般。但隨著華東、華南地區(qū)高溫天氣頻現(xiàn)，沿海電廠日耗呈直線拉升，電廠庫存略有去化。高溫成為當(dāng)前煤市的主要驅(qū)動因素，電廠日耗攀升和港口庫存下降共同支撐煤價走強。其次，盡管新能源發(fā)電對火電形成一定替代，但煤炭剛需仍在，部分電廠有提卡和改善煤種結(jié)構(gòu)的訴求，短期市場仍將維持偏強運行。再次，市場交投活躍度較低，客戶多持觀望態(tài)度，實際成交以零散剛需為主，因港口庫存持續(xù)去化、貨源緊張，貿(mào)易商挺價意愿強烈，定價模式以指數(shù)小幅上浮為主。

對于后市預(yù)期，受供應(yīng)端生產(chǎn)發(fā)運正在恢復(fù)階段，疊加“迎峰度夏”用煤需求支撐。短期內(nèi)，環(huán)渤海港口缺貨問題難緩解，煤價仍有上漲動力;但需求端整體表現(xiàn)一般，缺乏大幅拉漲依據(jù)，八月份煤價或趨向平穩(wěn)運行。