過去一周，國際動(dòng)力煤市場買賣雙方博弈加劇，煤價(jià)延續(xù)高位震蕩態(tài)勢。亞太地區(qū)受高溫天氣影響，電力需求有所回升，但中國和印度買家采購意愿仍顯謹(jǐn)慎，市場成交以剛需為主。歐洲地區(qū)因可再生能源發(fā)電占比提升，動(dòng)力煤需求持續(xù)低迷。

供應(yīng)端來看，印尼可能加征煤炭出口關(guān)稅的消息引發(fā)市場關(guān)注，但實(shí)際影響尚未顯現(xiàn);南非因鐵路和港口維護(hù)導(dǎo)致供應(yīng)受限;俄羅斯煤炭出口受地緣因素制約，流向亞洲的貨量增加，疊加海運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲，進(jìn)口煤成本上升，觀望情緒濃厚，短期內(nèi)國際動(dòng)力煤價(jià)格或維持震蕩運(yùn)行。

—— 供應(yīng)端 ——

| 印尼

過去一周，印尼動(dòng)力煤市場報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，盡管需求上漲帶動(dòng)海運(yùn)市場情緒整體升高，但在運(yùn)費(fèi)上漲之下，礦方報(bào)價(jià)偏高則無法成交，因而漲價(jià)幅度有限。

上周晚些時(shí)候，印尼3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤主流大礦離岸價(jià)報(bào)42-43美元/噸。印尼南加里曼丹至華南港巴拿馬型船運(yùn)費(fèi)上漲至8.5美元/噸。

截至7月18日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為41.5美元/噸，較前一周增長0.1美元/噸，較上月同期上漲1.5美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為57美元/噸，較前一周持平，較上月同期上漲0.8美元/噸。

盡管有高溫天氣這一利好因素支撐，部分印尼礦商仍有減產(chǎn)計(jì)劃，以支撐不斷下跌的煤價(jià)。另據(jù)印尼某礦商表示，印尼南加里曼丹降雨導(dǎo)致當(dāng)?shù)夭糠置旱V發(fā)運(yùn)受阻，市場上超低卡和中高卡煤貨源有所收緊。

印尼能源與礦產(chǎn)資源部長巴利爾·拉哈達(dá)利亞(Bahlil Lahadalia)近日表示，政府考慮對煤炭征收出口稅，該項(xiàng)關(guān)稅機(jī)制計(jì)劃于2026年實(shí)施，僅在煤價(jià)高企時(shí)觸發(fā)，但具體生效日期仍有待相關(guān)機(jī)構(gòu)批復(fù)。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，新增出口稅或?qū)D壓本就受煤價(jià)波動(dòng)影響的利潤空間，尤其威脅高負(fù)債企業(yè)的生存能力，但目前政策細(xì)節(jié)尚未明確，實(shí)際影響有待觀察。

| 俄羅斯

上周，俄羅斯高卡煤價(jià)格整體持穩(wěn)。亞洲買家對俄煤的成交意愿減弱，但得益于土耳其和埃及等主要買家需求穩(wěn)定，俄羅斯動(dòng)力煤市場得到一定支撐。

截至7月18日，CCI俄羅斯5000大卡動(dòng)力煤遠(yuǎn)東港離岸價(jià)為59.5美元/噸，較前一周持平，較上月同期上漲0.5美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)68.5美元/噸，較前一周持平，較前一月上漲0.5美元/噸。

據(jù)市場消息稱，受當(dāng)前地緣政治緊張因素影響，韓國買家近日對俄羅斯動(dòng)力煤的需求驟降。受近期美國宣布可能的制裁和關(guān)稅政策影響，已導(dǎo)致部分韓國買家減少進(jìn)口，等待進(jìn)一步進(jìn)展。

| 澳大利亞

過去一周，澳大利亞主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受天氣影響較小，供應(yīng)相對穩(wěn)定。截至7月18日，紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格為110.8美元/噸，較之前一周上漲0.8美元/噸，較上月同期上漲6.4美元/噸。

近期，澳大利亞昆士蘭州部分碼頭進(jìn)入維護(hù)，一定程度上限制了當(dāng)?shù)孛禾堪l(fā)運(yùn)。同時(shí)，據(jù)多位消息人士表示，部分澳大利亞礦商正在對5500大卡高灰煤進(jìn)行洗選，以生產(chǎn)更高品質(zhì)煤，滿足日本和韓國買家日益增長的需求。

由于高溫?zé)崂送苿?dòng)了韓國和日本電力消費(fèi)，兩國采購需求仍然強(qiáng)勁，尤其是對澳大利亞高卡煤需求;越南買家詢盤也有所增多，但需求量有限。此外，隨著中國國內(nèi)水泥等非電行業(yè)需求低迷，對澳洲高卡煤的詢貨有所減少。

| 南非

受南非煤炭供應(yīng)中斷預(yù)期支撐，過去一周，南非高卡動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲。截至7月18日，南非理查茲灣動(dòng)力煤離岸價(jià)為98美元/噸，較前一周上漲2.4美元/噸，較前一月上漲7.6美元/噸。

盡管市場需求持續(xù)疲軟，但在供應(yīng)收緊預(yù)期之下，南非港口動(dòng)力煤價(jià)格受到一定支撐。目前，當(dāng)?shù)罔F路網(wǎng)已經(jīng)按計(jì)劃進(jìn)入年度檢修，兩條主要鐵路線停運(yùn)，同時(shí)，理查茲灣煤碼頭(RBCT)計(jì)劃進(jìn)行為期20-25天的維護(hù)，或?qū)⒂绊懜劭诿禾砍鲐浗粋€(gè)月時(shí)間。

不過，近期南非煤實(shí)際成交有限，歐洲買家轉(zhuǎn)向哥倫比亞和澳大利亞市場。上周晚些時(shí)候，南非理查茲灣煤碼頭(RBCT)庫存達(dá)到390萬噸，較前一周增加54萬噸。上周，南非向印度出口的煤炭到港量較前一周有所下降。

—— 需求端 ——

| 中國

上周，受內(nèi)貿(mào)市場回暖以及海運(yùn)費(fèi)上漲支撐，進(jìn)口動(dòng)力煤到岸成本上升，貿(mào)易商同步提高了投標(biāo)報(bào)價(jià)，市場捂貨惜售情緒升溫。截至上周晚些時(shí)候，貿(mào)易商對3800大卡煤投標(biāo)價(jià)普遍回升至艙底含稅400元/噸上方，相當(dāng)于巴拿馬型煤離岸價(jià)41.8美元/噸左右。

截至7月18日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國南方港到岸價(jià)為50美元/噸，較前一周上漲0.7美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為65美元/噸，較前一周上漲0.7美元/噸;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為80.5美元/噸，較前一周上漲1美元/噸。

據(jù)市場參與者表示，當(dāng)前進(jìn)口市場上煤貨源充足，礦方普遍不愿低價(jià)出售，但運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲之下，報(bào)價(jià)偏高則無法成交。目前進(jìn)口市場情緒暫穩(wěn)，海運(yùn)費(fèi)高企，外礦報(bào)價(jià)暫無明顯上漲，短期內(nèi)市場仍有繼續(xù)走弱預(yù)期。

高溫天氣帶動(dòng)電廠日耗攀升，但仍低于上年同期水平，庫存去化緩慢抑制采購熱情。截至上周晚些時(shí)候，沿海六大電廠合計(jì)煤炭庫存1440萬噸左右，存煤可用天數(shù)16天。主力電廠以兌現(xiàn)長協(xié)為主，對進(jìn)口煤招標(biāo)價(jià)較為敏感。值得注意的是，部分貿(mào)易商押注“迎峰度夏”需求，囤貨意愿增強(qiáng)。不過，臺(tái)風(fēng)“韋帕”短期內(nèi)有望影響華南沿海地區(qū)，華北地區(qū)降雨增多、中東部高溫范圍明顯減弱，或?qū)㈦A段性緩解用電壓力。

| 印度

由于雨季抑制工業(yè)用電需求，印度動(dòng)力煤進(jìn)口量環(huán)比回落。截至7月14日，印度電廠煤炭庫存5852萬噸，約合20天用量，但12座電廠庫存處于臨界水平，區(qū)域分配不均問題仍存。

印度港口進(jìn)口煤到岸價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，買方還盤意愿低迷。值得注意的是，南非煤到港量減少促使部分買家轉(zhuǎn)向印尼低卡煤，但海運(yùn)費(fèi)上漲一定程度上壓縮進(jìn)口利潤，印度進(jìn)口市場呈現(xiàn)“有價(jià)無市”特征。

印度中央電力局(CEA)數(shù)據(jù)顯示，截至7月18日，印度電廠煤炭庫存為5701.3萬噸，較前一周下降3.61%，存煤可用天數(shù)19天，低于前一周的19.8天。

| 歐洲

過去一周，盡管天然氣價(jià)格穩(wěn)定、庫存低位，但部分由于可再生能源發(fā)電提升擠壓煤電空間，歐洲動(dòng)力煤價(jià)格回落至100美元/噸以下，較前一周下降達(dá)7美元/噸左右。

德國太陽能發(fā)電占比達(dá)27.59%，硬煤發(fā)電占比僅0.88%。而由于萊茵河水位較低，駁船載重量僅為正常負(fù)荷的一半，ARA三港煤炭庫存保持在294萬噸水平。

上周，歐洲天然氣價(jià)格波動(dòng)下行，截至7月18日，洲際交易所(ICE)TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣8月期貨收于33.595歐元/兆瓦時(shí)，較前一周的35.561歐元/兆瓦時(shí)下降5.53%。