據(jù)BigMint 7月25日發(fā)布的信息，2025年上半年，全球煉焦煤貿(mào)易量降至1.724億噸，較2024年同期的1.826億噸下降6%。這一下降是由鋼鐵生產(chǎn)減弱、國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)增加以及貿(mào)易流向變化共同驅(qū)動(dòng)。

主要進(jìn)口國(guó)如中國(guó)和印度，受到下游鋼鐵需求疲弱、國(guó)內(nèi)或陸路煤炭供應(yīng)增加以及貿(mào)易政策變化(包括關(guān)稅和進(jìn)口控制)的影響，減少了海運(yùn)煉焦煤采購。

世界鋼鐵協(xié)會(huì)(WSA)的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，全球粗鋼產(chǎn)量為9.34億噸，同比下降2.2%。經(jīng)濟(jì)放緩，尤其是亞洲先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的放緩，加上建筑活動(dòng)低迷和歐洲持續(xù)的通貨膨脹壓力，共同影響了鋼鐵生產(chǎn)和煉焦煤需求。

中國(guó)優(yōu)先考慮國(guó)內(nèi)供應(yīng)及陸路進(jìn)口,煉焦煤進(jìn)口下降。2025年上半年，中國(guó)的煉焦煤進(jìn)口量同比下降8%，降至5283萬噸。由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增加，減少了對(duì)海運(yùn)煤炭進(jìn)口供應(yīng)的依賴。上半年中國(guó)原煤產(chǎn)量達(dá)到24億噸，同比增長(zhǎng)5.4%，而同期國(guó)內(nèi)焦炭產(chǎn)量增長(zhǎng)3%，達(dá)到2494.1萬噸。中國(guó)也減少了從蒙古和俄羅斯的進(jìn)口，分別減少了16%和2%，降到2480萬噸和1480萬噸。

印度更加注重進(jìn)口來源多樣化，以用于煉焦配煤。盡管印度2025年上半年煉焦煤進(jìn)口量同比保持穩(wěn)定，達(dá)到3086萬噸，但來自澳大利亞的煉焦煤急劇下降，同比減少了14%，降至1530萬噸。因?yàn)橛《蠕撹F制造商在經(jīng)歷了前幾年的價(jià)格劇烈波動(dòng)后，采取了焦煤進(jìn)口來源多樣化策略。而上半年印度從俄羅斯進(jìn)口煉焦煤激增了51%，達(dá)到530萬噸，主要由于俄羅斯受到西方制裁，煉焦煤出口給予買家一定的價(jià)格折扣，從而具有更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致對(duì)澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬焦煤(PHCC)的依賴減少。印度鋼鐵廠也加大了半硬煤和中低揮發(fā)煤混合物的努力探索，以優(yōu)化高爐性能并降低成本。此外，幾家鋼鐵廠還投資于海外煉焦煤資產(chǎn)，以確保在波動(dòng)的市場(chǎng)中的供應(yīng)安全。

日本鋼鐵行業(yè)面對(duì)逆風(fēng)，煉焦煤進(jìn)口減少。2025年上半年，日本的煉焦煤進(jìn)口量從上年同期的2570萬噸降至2200萬噸，同比下降14.4%。值得注意的是，日本粗鋼產(chǎn)量在2025年上半年同比下降了5%，反映出國(guó)內(nèi)和出口需求疲軟。此外，對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的擔(dān)憂進(jìn)一步削弱了依賴出口的日本鋼鐵行業(yè)的信心，導(dǎo)致焦煤需求減少。

澳大利亞煉焦煤出口下降。世界上最大的煉焦煤出口國(guó)—澳大利亞，2025年上半年，由于需求下降和天氣干擾，煉焦煤出口量降至7240萬噸，同比下降4%。主要買家如印度和日本的購買量分別減少14%，原因是鋼鐵需求疲軟和進(jìn)口來源多樣化。此外，不利的天氣條件，包括北昆士蘭的大量降雨，嚴(yán)重?cái)_亂了煤炭生產(chǎn)和物流，導(dǎo)致昆士蘭州主要港口的煉焦煤出口發(fā)運(yùn)量在2月份同比驟降了35%。

俄羅斯努力擴(kuò)大亞洲市場(chǎng)。2025年上半年，俄羅斯的冶金煤出口同比增長(zhǎng)10%，達(dá)到2370萬噸，主要是向印度的出貨量增加。2024年，印度和中國(guó)合計(jì)占俄羅斯冶金煤出口的92%。而俄羅斯東部物流基礎(chǔ)設(shè)施的改善，有助于抵消礦山關(guān)閉和運(yùn)輸成本上升的影響，使俄羅斯煤炭在亞洲市場(chǎng)保持著競(jìng)爭(zhēng)力。

美國(guó)煉焦煤出口下降。在關(guān)稅壁壘和成本挑戰(zhàn)下，2025年上半年，美國(guó)煉焦煤出口同比下降16%，主要是由于中國(guó)宣布征收15%的進(jìn)口關(guān)稅后，其對(duì)中國(guó)的出貨量明顯減少。盡管美國(guó)試圖將供應(yīng)轉(zhuǎn)向亞洲其它發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，但高昂的采礦成本和飆升的運(yùn)費(fèi)構(gòu)成了重大障礙。對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和地緣政治不確定性也對(duì)美國(guó)煤炭的需求產(chǎn)生了影響。

加拿大煉焦煤出口增加。與全球趨勢(shì)相反，2025年上半年，加拿大冶金煤出口達(dá)到1590萬噸，同比增長(zhǎng)6%。隨著嘉能可(Glencore)收購加拿大的麋鹿谷資源公司(Elk Valley Resources)資產(chǎn)，使加拿大煉焦煤行業(yè)得到了提振，預(yù)計(jì)這一舉措將會(huì)通過提高產(chǎn)量和效率來繼續(xù)支持未來更大的出口量。

展望未來短時(shí)期內(nèi)，在鋼鐵生產(chǎn)持續(xù)疲軟和買家謹(jǐn)慎情緒的影響下，全球焦煤貿(mào)易預(yù)計(jì)仍將保持低迷。然而，新興亞洲經(jīng)濟(jì)體工業(yè)活動(dòng)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的潛在復(fù)蘇可能將提供有限的上漲空間。

由于傳統(tǒng)買家需求下降和氣候相關(guān)干擾，澳大利亞可能繼續(xù)面臨出口逆風(fēng)。相反，俄羅斯和蒙古可能會(huì)加強(qiáng)作為亞洲關(guān)鍵供應(yīng)商的地位，而印度和中國(guó)則追求長(zhǎng)期多元化戰(zhàn)略。在此背景下，貿(mào)易流通預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持流動(dòng)靈活性，除非全球鋼鐵基本面持續(xù)改善，否則波動(dòng)就將持續(xù)存在。