環(huán)渤海港口方面，港口市場平穩(wěn)運行，坑口煤價上揚致到港成本持續(xù)倒掛，貿(mào)易商積極挺價。終端庫存充足且進口煤具有價差優(yōu)勢，對高價煤接受度偏低，市場成交較少，保持長協(xié)采購節(jié)奏。臺風(fēng)天氣影響已退，南方地區(qū)高溫再次來襲，華東、華南地區(qū)氣溫回升至27-34攝氏度，而新朔線恢復(fù)運輸，煤炭市場供需兩端均在增加。

考慮控產(chǎn)政策執(zhí)行，預(yù)計下半年，煤炭產(chǎn)量環(huán)比縮減，供應(yīng)端主動縮減，預(yù)計動力煤價格提前見底。本周，市場看漲情緒分化，產(chǎn)地供應(yīng)時有擾動，供應(yīng)增量有限;但電廠日耗回至高位之后，對持續(xù)上漲的煤價較為抵觸。近期，產(chǎn)地核查超產(chǎn)政策的出臺，極大提振了市場信心;疊加主產(chǎn)區(qū)強降雨及線路搶修，影響煤炭生產(chǎn)和外運，產(chǎn)地供應(yīng)出現(xiàn)收縮，需求穩(wěn)中有增，煤礦價格頻繁調(diào)漲。環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進大幅減少，而調(diào)出穩(wěn)定，單周去庫224萬噸，且?guī)齑嬉呀?jīng)與去年同期持平。由于貿(mào)易商發(fā)運成本較高，疊加部分貨源仍偏緊，及旺季剛需支撐，環(huán)渤海港口市場煤價有理性回歸的訴求，但周漲幅略有放緩。本周，港口市場呈現(xiàn)“報價高、詢貨多、買煤的少”的特征，下游電廠需求釋放增量及對高價接受度有限，實際成交仍無改善。一方面，貿(mào)易商受成本倒掛，以及看好三伏天的煤炭市場，對優(yōu)質(zhì)市場煤堅持按指數(shù)上浮報價;另一方面，終端用戶庫存不低，且補充及時，普遍要求按指數(shù)下浮接貨，買賣雙方價差持續(xù)拉大。

現(xiàn)階段，雖然低硫優(yōu)質(zhì)煤種貨源的緊缺，支撐了市場情緒;但實際需求持續(xù)疲軟，主力電廠已完成階段性補庫，部分中小用戶只問價，采購量很少，市場煤交割幾近停滯。八月份，市場預(yù)期出現(xiàn)分化，部分貿(mào)易商看好傳統(tǒng)旺季后期行情，打算繼續(xù)挺價，小賺一把;但也有貿(mào)易商和電廠采購部人士認為，在進口煤補充和高庫存壓制下，煤價上漲空間已十分有限。

筆者分析，港口煤價漲至長協(xié)(675元/噸)附近是大概率的事，而究竟能不能突破700元/噸?需關(guān)注：南方天氣情況和用電量增減情況，主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)和發(fā)運，以及環(huán)渤海港口庫存變化和進口煤價格變化。若夏末，經(jīng)濟復(fù)蘇加快，疊加南方高溫不退的話，煤炭需求轉(zhuǎn)好，港口煤價極有可能突破700元/噸。