近期，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)震蕩下行走勢(shì)。需求支撐不足、供應(yīng)整體寬松，疊加電煤消費(fèi)旺季臨近尾聲，市場(chǎng)看跌情緒逐漸增強(qiáng)，價(jià)格如期出現(xiàn)回調(diào)。

上游產(chǎn)地煤價(jià)自上周起便連續(xù)松動(dòng)，各煤種一周內(nèi)普遍下調(diào)15–20元/噸。港口市場(chǎng)同樣承壓陰跌，自8月25日起，秦皇島港5000K、4500K動(dòng)力煤報(bào)價(jià)連續(xù)走弱，日均跌幅達(dá)3–4元/噸，市場(chǎng)看空情緒明顯升溫。

從需求端看，夏季用電高峰已近結(jié)束，電廠日耗逐步回落，非電行業(yè)如水泥、化工等仍處低開(kāi)工狀態(tài)，整體采購(gòu)意愿偏弱。供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，長(zhǎng)協(xié)煤發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，市場(chǎng)煤資源充裕;同時(shí)進(jìn)口煤仍具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，持續(xù)壓制內(nèi)貿(mào)煤市場(chǎng)。市場(chǎng)情緒方面，下游用戶多秉持“買漲不買跌”心態(tài)，普遍放緩采購(gòu)、保持觀望，實(shí)際成交偏淡，導(dǎo)致貿(mào)易商出貨壓力加大，報(bào)價(jià)持續(xù)松動(dòng)。

整體來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)正逐步走出旺季，預(yù)計(jì)需求將繼續(xù)下降。但目前港口庫(kù)存仍處中低位水平，上游雖有出貨壓力，港口接貨能力并未顯著減弱，實(shí)際壓力或低于表象。短期市場(chǎng)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“供需雙弱”格局，煤價(jià)雖延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)，但下行空間有限。建議重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)電廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏、進(jìn)口政策調(diào)整及產(chǎn)區(qū)安監(jiān)動(dòng)態(tài)對(duì)市場(chǎng)的影響。