上周后半程一來，隨著“迎峰度夏”臨近尾聲，特別是“出伏”以后，產(chǎn)地煤價雖出現(xiàn)下行壓力，但短期也不具備深跌的基礎(chǔ)。而港口端，存在優(yōu)質(zhì)高卡煤缺貨的現(xiàn)象，拋貨的貿(mào)易商大都為含硫1%以上，且燃點偏低的蒙煤和混配煤;因此，煤價下跌幅度同樣非常有限。

供應(yīng)方面，八月份北方地區(qū)降雨仍較往年偏多，降雨對主產(chǎn)區(qū)的影響依然存在。隨著重要活動即將到來，短期產(chǎn)地安檢和環(huán)保檢查的強度繼續(xù)加強。更為重要的是，隨著月底的臨近，產(chǎn)地部分即將完成月度生產(chǎn)任務(wù)的礦井或?qū)⒃俣让媾R停產(chǎn)或減產(chǎn)，短期產(chǎn)地供應(yīng)受限的地方還比較多，產(chǎn)地難有較大增量。而主產(chǎn)區(qū)釋放增量有限，也直接影響大秦線、唐呼線的運量，環(huán)渤海港口庫存難有大增可能，或繼續(xù)去庫模式。

下游需求雖然低迷，但短期大幅回落的可能性不大;畢竟經(jīng)歷了一夏季的積極消耗之后，大部分沿海電廠有較強的補庫需求。而臨近“金九銀十”，部分非電行業(yè)存在補庫備料需求。結(jié)合下游電廠日耗來看，目前的內(nèi)陸和沿海地區(qū)電廠日耗出現(xiàn)明顯的分化，受內(nèi)陸地區(qū)高溫天氣逐漸減少影響，內(nèi)陸電廠日耗出現(xiàn)高位回落，但沿海地區(qū)電廠日耗依然保持強勢。據(jù)統(tǒng)計，沿海八省電廠日耗仍保持在240-250萬噸之間的較高水平，且沿海電廠存煤天數(shù)只有14天。本周，我國華東地區(qū)仍將迎來持續(xù)高溫天氣，最高氣溫接近39攝氏度，華南地區(qū)多為濕熱天氣，最高氣溫也在32攝氏度。短期來看下游需要雖有高位回落，但大幅減少也不可能。也就是說，八月底到九月上旬這段時間，沿海部分電廠仍有較強的補庫需求，但由于煤價已突破長協(xié)價格，煤價大幅上漲也不可能。

綜上所述，隨著“迎峰度夏”接近尾聲，市場看跌預(yù)期增強。短期來看，產(chǎn)地煤價仍有一定的下行壓力;但隨著重要活動的臨近，產(chǎn)地安檢和環(huán)保檢查繼續(xù)趨嚴(yán)，疊加月底部分煤礦生產(chǎn)受限，下游需求雖有回落預(yù)期，但市場趨穩(wěn)的可能性較大。而重要活動結(jié)束之后，煤價是漲還是跌，需要關(guān)注：需求方率先發(fā)力，還是供應(yīng)端先恢復(fù)。需要注意的是，當(dāng)前的環(huán)渤海港口庫存處于相對低位，優(yōu)質(zhì)煤相對緊俏，一旦有需求釋放，煤價會很快止跌反彈;疊加電廠一般在夏末補庫，及大秦線秋檢之前采購。初步判斷，重要活動結(jié)束后，需求應(yīng)該好于供應(yīng)，煤價有可能出現(xiàn)上漲。