隨著大秦線檢修的影響減弱，上周以來動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格下跌略有加速。4月28日，CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)5500K、5000K、4500K分別收于660、583、516元/噸，日環(huán)比變化-3、-3、-2元/噸，周環(huán)比變化-13、-12、-9元/噸。

其實(shí)，4月以來動(dòng)力煤市場(chǎng)存在的高庫存、低需求、弱預(yù)期的情況并未隨著大秦線的檢修而改善。

庫存方面，截至4月28日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存3101.3萬噸，較3月末增加29.5萬噸，秦皇島港庫存僅下降2萬噸。

需求方面，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn);而非電雖然處于“金三銀四”旺季，但在“買漲不買跌”心態(tài)以及外貿(mào)走弱預(yù)期升溫的影響下，也多維持剛性采購，對(duì)提高煤炭庫存持謹(jǐn)慎態(tài)度。

預(yù)期方面，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量維持高位水平，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松較為明顯，疊加處于電煤消費(fèi)淡季時(shí)段，因此市場(chǎng)出貨承壓下，預(yù)期持續(xù)偏弱。

展望5月份，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需寬松的局面仍將延續(xù)，但一些積極因素對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)的影響也將加強(qiáng)，因此雖然價(jià)格上漲缺乏支撐，但是下跌空間也將非常有限。

一是面對(duì)美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”的沖擊，預(yù)計(jì)進(jìn)入二季度后，一些既定經(jīng)濟(jì)政策以及根據(jù)外部形勢(shì)變化而推出的新政策將會(huì)加速落地，或?qū)?duì)動(dòng)力煤消費(fèi)的基本盤形成托底支撐。

二是據(jù)氣象部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年入夏后或面臨高溫天氣較多和降水偏少的情況，因此入夏后的電煤消費(fèi)或好于市場(chǎng)預(yù)期， 不排除5月份庫存實(shí)現(xiàn)小幅度的去化。

三是進(jìn)口煤或?qū)⒗^續(xù)處于收縮狀態(tài)。雖然近期進(jìn)口煤也出現(xiàn)松動(dòng)，但主力進(jìn)口品種的性價(jià)比仍明顯缺失，疊加國(guó)內(nèi)對(duì)劣質(zhì)進(jìn)口煤的抵觸意愿升溫，因此預(yù)計(jì)5月份的進(jìn)口量仍存在環(huán)比繼續(xù)減少的可能性。