本報(bào)告期(2025年7月23日至2025年7月29日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于665元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位79家，樣本數(shù)量為319條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為652元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為666元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品中有9個(gè)規(guī)格品價(jià)格上漲，漲幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價(jià)格持平。

分析認(rèn)為，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)端擾動(dòng)增加，坑口貨源周轉(zhuǎn)及集港受到限制，港口環(huán)節(jié)可流通貨盤(pán)供應(yīng)延續(xù)偏緊，市場(chǎng)煤價(jià)重心保持慣性上移，本周期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上行。

一、煤礦生產(chǎn)供應(yīng)擾動(dòng)增加，給予貨源成本端支撐。進(jìn)入北方汛期以來(lái)，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)強(qiáng)降雨對(duì)煤礦產(chǎn)銷(xiāo)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響，尤其露天煤礦臨時(shí)停產(chǎn)情況增多，疊加月末部分煤礦完成產(chǎn)能任務(wù)停產(chǎn)及減產(chǎn)情況，市場(chǎng)貨源供應(yīng)及周轉(zhuǎn)受到較大限制。同時(shí)，國(guó)家能源局等相關(guān)部門(mén)將對(duì)晉蒙等八省區(qū)煤礦開(kāi)展超產(chǎn)核查，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增速或?qū)⒗^續(xù)放緩，政策端調(diào)控進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)情緒向好，帶動(dòng)市場(chǎng)階段性集中拉運(yùn)釋放，增強(qiáng)礦方挺價(jià)看漲信心。

二、港口庫(kù)存去化加快，供需雙方分歧博弈。主產(chǎn)區(qū)降雨也對(duì)鐵路貨源組織及運(yùn)輸工作帶來(lái)較大影響，疊加坑口貨源集港發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛等情況，主要集港鐵路運(yùn)量均出現(xiàn)不同程度下降，環(huán)渤海港口煤炭去庫(kù)節(jié)奏加快。截至7月30日，秦唐滄港口煤炭庫(kù)存降至2535萬(wàn)噸，周內(nèi)降幅超174萬(wàn)噸，較去年同期增幅收窄至30萬(wàn)噸。隨著港口環(huán)節(jié)可流通貨盤(pán)減少，市場(chǎng)上出現(xiàn)挺價(jià)惜售情緒，而下游終端多維持長(zhǎng)協(xié)貨盤(pán)兌現(xiàn)拉運(yùn)，對(duì)市場(chǎng)貨源采購(gòu)意愿持續(xù)偏弱，需求端依舊無(wú)法對(duì)價(jià)格形成有效支撐，供需雙方分歧博弈行情下，周期末市場(chǎng)煤價(jià)格開(kāi)始呈現(xiàn)滯漲走勢(shì)。

三、臺(tái)風(fēng)緩和高溫天氣，電煤日耗沖高勢(shì)頭減弱。入伏以來(lái)，沿海臺(tái)風(fēng)及降雨天氣使得大范圍高溫有所緩和，也增強(qiáng)了區(qū)域內(nèi)水電出力替代能力，電煤日耗繼續(xù)沖高勢(shì)頭有所減弱。數(shù)據(jù)顯示，近期沿海八省電煤日耗基本維持在225萬(wàn)噸水平附近，整體庫(kù)存保持在3500萬(wàn)噸以上相對(duì)高位。同時(shí)在南方及江內(nèi)港口庫(kù)存充足、進(jìn)口煤保持價(jià)差優(yōu)勢(shì)等情況下，下游北上采購(gòu)積極性持續(xù)受限。

整體來(lái)看，沿海煤炭市場(chǎng)正值迎峰度夏消費(fèi)旺季，疊加政策端嚴(yán)查煤礦超產(chǎn)、貨源供應(yīng)收緊的預(yù)期導(dǎo)向，供需基本面或?qū)⑦M(jìn)入逐步調(diào)整修復(fù)階段，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)雙方依然難改僵持博弈局面。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年7月23日至2025年7月29日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)先抑后揚(yáng)，整體小幅下降。截至2025年7月29日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收789.68點(diǎn)，與7月22日相比下行3.72點(diǎn)，跌幅為0.47%。

具體到部分主要船型和航線，2025年7月29日與7月22日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)41.0元/噸，環(huán)比下行0.5元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)28.5元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)29.6元/噸，環(huán)比持平。