本周，產(chǎn)地坑口價(jià)格整體堅(jiān)挺，到港成本高價(jià)，貿(mào)易商仍存挺價(jià)意愿，交割較為僵持;下游用戶多維持謹(jǐn)慎觀望，采購需求冷清，市場實(shí)際成交不活躍。終端采購持續(xù)低迷，電廠大多以消耗自身庫存為主，市場煤采購需求稀少。但當(dāng)下正值用煤旺季的后半程，火電負(fù)荷偏高，且成本支撐作用明顯，預(yù)計(jì)煤價(jià)將維持小幅上行走勢。本月中旬，若產(chǎn)地生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)無大幅提振的話，煤價(jià)易漲難跌。

八月份，出現(xiàn)持續(xù)降雨天氣，部分露天煤礦因降雨天氣導(dǎo)致生產(chǎn)受限，整體產(chǎn)量略有收緊。雨過天晴，部分化工及周邊電廠補(bǔ)庫積極，在環(huán)渤海港口和大集團(tuán)價(jià)格持續(xù)上漲的助推下，站臺(tái)及煤場等拉運(yùn)積極性不減，大部分煤礦庫存低，漲價(jià)情緒較高。后期煤價(jià)走勢，市場預(yù)期出現(xiàn)分化，部分貿(mào)易商看好傳統(tǒng)旺季后半程行情，打算繼續(xù)挺價(jià)，月底出貨，小賺一把;但也有貿(mào)易商和電廠采購部人士認(rèn)為，在進(jìn)口煤補(bǔ)充和高庫存壓制下，煤價(jià)上漲空間十分有限，中旬煤價(jià)能小漲，但下旬煤價(jià)會(huì)滯漲回落。

本周，港口市場煤報(bào)價(jià)加速上漲，煤價(jià)上漲超過20元/噸。受近期雨水影響，煤礦發(fā)運(yùn)不暢，坑口價(jià)格漲幅較大;疊加發(fā)運(yùn)倒掛嚴(yán)重，環(huán)渤海港口可用于交易的貨源較少，報(bào)價(jià)漲幅加大。下游需求也一般，電廠兌現(xiàn)長協(xié)為主;對市場煤壓價(jià)采購，但低價(jià)買貨困難，另有部分剛需用戶轉(zhuǎn)移至性價(jià)比優(yōu)勢突出的進(jìn)口煤炭。當(dāng)前正值“三伏”的后半程，華東地區(qū)再現(xiàn)“燒烤”天氣，沿海電廠日耗一度拉高至247萬噸，隨后回落至240萬噸左右的位置，終端北上拉運(yùn)長協(xié)持續(xù)進(jìn)行，后續(xù)派船數(shù)量或?qū)⒃黾?，支撐環(huán)渤海港口調(diào)出量保持一定水平。此外，發(fā)運(yùn)成本上漲，疊加產(chǎn)地出貨困難，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)數(shù)量不多，鐵路運(yùn)量提升有限。值得注意的是，大集團(tuán)價(jià)格的持續(xù)上漲，在一定程度上提振了市場信心，手里有貨的貿(mào)易商報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺，市場價(jià)格重心繼續(xù)緩慢上移。雖然終端對煤價(jià)的接受程度有限，但市場上低價(jià)資源難詢，山東魏橋、華南珠電等用戶接貨價(jià)格小幅上移。據(jù)了解，沿海很多用戶處于較為矛盾的焦灼心理，一方面，部分終端庫存下降較快，有的電廠存在補(bǔ)庫需求，但面對產(chǎn)地和港口煤價(jià)的持續(xù)上漲，采購成本不斷增加的事實(shí)，補(bǔ)庫行為較為謹(jǐn)慎。也有部分用戶擔(dān)心后期煤價(jià)會(huì)跌，買早了，會(huì)不合適，庫存還有一些，想等夏末煤價(jià)下跌再說。另一方面，距離秋季尚遠(yuǎn)，高溫還將持續(xù)一段時(shí)間，部分電廠若不及時(shí)補(bǔ)庫，可能會(huì)面臨存煤下降的問題，影響發(fā)電安全。因此，大部分電廠為維持一定數(shù)量的庫存，適時(shí)采購一些優(yōu)質(zhì)市場煤補(bǔ)充高卡煤的不足，但暫無大規(guī)模采購計(jì)劃。此外，進(jìn)口煤到岸成本也在增加，電廠對高價(jià)進(jìn)口煤采購意愿也不高，使得電廠在采購渠道選擇上也較為糾結(jié)，整體偏向于觀望市場動(dòng)態(tài)，等待合適的采購時(shí)機(jī)。

今年以來，環(huán)渤海港口煤炭庫存量先增后減，五月中旬創(chuàng)港口煤炭庫存最高值后(5月11日3114萬噸)，在環(huán)渤海港口加快疏港進(jìn)度、控制無效庫存以及貿(mào)易商加快出貨等因素帶動(dòng)下，環(huán)渤海港口煤炭庫存量持續(xù)下滑。隨著“迎峰度夏”周期的開啟，疊加長三角地區(qū)梅雨期的提前結(jié)束，全國多地出現(xiàn)持續(xù)高溫，導(dǎo)致用電負(fù)荷屢創(chuàng)新高，動(dòng)力煤需求持續(xù)旺盛，港口庫存去化明顯。目前，環(huán)渤海港口存煤降至2322萬噸，較最高點(diǎn)下降了792萬噸，降幅達(dá)25.4%。此外，今年夏季明顯偏熱，大江南北用電負(fù)荷頻創(chuàng)新高，終端電廠拉運(yùn)維持高位。而近期主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的持續(xù)降雨對煤炭生產(chǎn)和鐵路外運(yùn)產(chǎn)生很大影響，大秦線的日發(fā)運(yùn)量持續(xù)降至100萬噸以下，多次刷新今年日發(fā)運(yùn)新低，唐呼線運(yùn)量也忽高忽低，不穩(wěn)定。受鐵路運(yùn)量下滑影響，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量持續(xù)偏低，貨源結(jié)構(gòu)性缺貨問題依然存在。本周，臺(tái)風(fēng)天氣影響漸漸消退，江浙滬閩等地高溫桑拿天氣再次來襲，多地氣溫推高至27-37攝氏度，而廣東地區(qū)也告別陰雨，迎來晴好天氣。電廠日耗回升、煤炭消耗增加的同時(shí)，新朔線運(yùn)煤通道恢復(fù)正常，大秦線日運(yùn)量拉高至109萬噸，煤炭市場的供需兩端均出現(xiàn)增加;本周，環(huán)渤海港口先壘庫、后去庫，存煤變化不大。中旬，煤炭市場多空因素并存，受政策面支撐，疊加主產(chǎn)區(qū)降雨，南方高溫未散等因素影響，港口市場煤價(jià)格仍可能會(huì)繼續(xù)上漲;但若需求跟進(jìn)不足，煤價(jià)亦難出現(xiàn)大幅上漲行情。值得注意的是，今年最后五個(gè)月，煤炭產(chǎn)量環(huán)比縮減，供應(yīng)端主動(dòng)減量，動(dòng)力煤價(jià)格已從低谷中反彈。隨著工業(yè)用電的逐漸恢復(fù)，以及煤炭市場的好轉(zhuǎn)，環(huán)渤海港口市場煤價(jià)格中樞成功跨越長協(xié)價(jià)(675元/噸)，向更高目標(biāo)(700-750元/噸)挺近。后續(xù)天氣造成的電廠日耗變化，以及降雨對主產(chǎn)區(qū)的影響，環(huán)渤海港口庫存變化等，將主導(dǎo)煤炭市場走勢和煤炭價(jià)格的漲跌變化。