近期，盡管港口動力煤市場價格偏弱運行，但北方港煤炭庫存依舊在不斷去化。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月22日，九港合計存煤2326.4萬噸，較5月11日的年內(nèi)高位減少989.9萬噸，減量十分明顯。

一般而言，港口庫存的去化多受需求增加影響，而北方港庫存去化期間正值迎峰度夏傳統(tǒng)耗煤旺季，錨地船舶數(shù)量和吞吐量確實處于相對高位。

7月中旬，北方港錨地船舶合計數(shù)量一度升至126艘，盡管依舊偏低于2023年同期，但較去年同期有明顯的改善，創(chuàng)下了今年以來的新高。

不過，鑒于下游市場煤需求的低迷，以及港口存煤結(jié)構(gòu)的問題，存在船等貨的情況，錨地船舶的增加也并不能直接促使吞吐量的增加。

中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月份以來，北方港吞吐量雖震蕩運行，但整體卻呈下行趨勢，與錨地船舶數(shù)量有所背離。

很顯然，在吞吐量趨勢性減少的情況下，港口存煤的持續(xù)去化更多的受到了調(diào)入縮量的影響，且必然是長時間內(nèi)調(diào)入端偏低。

以8月份為例，北方港日均調(diào)入量為166.05萬噸，而吞吐量則為171.63萬噸，前者偏低5.58萬噸。調(diào)入縮量之下，影響港口存煤持續(xù)去化。

調(diào)入端的持續(xù)低位主要原因或表現(xiàn)在以下幾方面。

第一，盛夏季節(jié)，產(chǎn)地煤礦地銷較好，疊加長協(xié)煤的高兌現(xiàn)率，導(dǎo)致市場貨源外溢偏少，影響下水量減少。

第二，今年北方地區(qū)主汛期明顯提前，持續(xù)強(qiáng)降水導(dǎo)致煤礦產(chǎn)能釋放大幅放緩，產(chǎn)量減少，進(jìn)而促使外運量減少，下水量同步減少。

第三，強(qiáng)降水還導(dǎo)致路面積水、下沉等情況多發(fā)，影響鐵路、公路運輸受限，致使港口調(diào)入量減少。

第四，盡管產(chǎn)地煤價和港口煤價同步上漲，但漲幅存在差異，發(fā)運倒掛持續(xù)，不利于產(chǎn)地發(fā)運積極性的提升。

第五，安全、環(huán)保、超產(chǎn)檢查，疊加“減量保價”共識的達(dá)成，也在同步制約著部分煤礦產(chǎn)能的釋放，影響產(chǎn)量減少。

此外，港口煤價雖然經(jīng)歷了一輪較長時間的上漲，但下游參與度偏低，成交一直都不太理想，一定程度上也不利于產(chǎn)地市場戶的發(fā)運。

值得注意的是，近日，隨著降水影響范圍的縮減，產(chǎn)地供應(yīng)和發(fā)運正在逐步恢復(fù)，鐵路運量緩慢提升，帶動北港煤炭調(diào)入量震蕩攀升，影響庫存減量不斷收窄。

如果后期調(diào)入端持續(xù)恢復(fù)，而調(diào)出端進(jìn)一步減量的話，北方港庫存有可能會結(jié)束去化，開始累積。不過從往年的走勢來看，本輪去化或?qū)⒀永m(xù)到9月份。