本報告期(2025年9月10日至2025年9月16日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于676元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位78家，樣本數(shù)量為324條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為690元/噸，長協(xié)綜合價格為674元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1：9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品中有3個規(guī)格品價格上漲，漲幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價格持平。

本周期，終端消費淡季特征凸顯，但環(huán)渤海煤炭供應(yīng)結(jié)構(gòu)性問題未明顯改善，疊加主產(chǎn)地價格上漲拉動成本，沿海市場煤價再現(xiàn)漲勢，帶動環(huán)渤海綜合煤炭價格指數(shù)小幅上漲。

一、供應(yīng)端利多因素累積，支撐市場探漲情緒。時值“金九”，非電終端采購明顯增加，尤其煤炭主產(chǎn)地地銷采購?fù)?，拉煤車輛增多，支撐煤炭主產(chǎn)地價格探漲。同時，生態(tài)環(huán)境安全保護督察組提出控制煤炭總量的要求，與國家能源局查超產(chǎn)、“反內(nèi)卷”工作共同作用下，主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)有序恢復(fù)，增速略緩于預(yù)期，港口端長假及集中修前累庫進程并不樂觀，貿(mào)易商惜售探漲心態(tài)漸起，成本端支撐帶動港口端煤價同步上調(diào)。

二、需求端接受度不高，但節(jié)前補庫需求仍存。盡管近期在“秋老虎”影響下，終端電廠日耗維持在220萬噸附近，但相較上年“秋老虎”威力而言，終端電廠日耗仍較上年同期偏低20萬噸，庫存同比轉(zhuǎn)正，已高于上年同期，尤其在后續(xù)氣溫回落預(yù)期下，終端采購積極性并不高。然而國慶長假即將來臨，且大秦線秋季集中修也將在長假尾端開啟，目前來看北港貨源結(jié)構(gòu)性問題依然存在，節(jié)前補庫剛需仍存，疊加非電行業(yè)采購需求釋放，短期集中性采購需求回升支撐沿海煤價探漲。

整體來看，沿海煤炭市場處于供需雙弱格局，供應(yīng)恢復(fù)通道不明朗與終端節(jié)前集中采購釋放“碰撞”，疊加成本端支撐，短期上漲動能仍存。后續(xù)來看，本輪上漲可持續(xù)性或不及上一輪，三峽水庫出庫流量以高于上年超兩倍運行，8月核電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電同比保持正增長，清潔能源仍對火電形成替代;加之進口煤量價優(yōu)勢吸引下，印尼煤炭上周到岸量創(chuàng)下年內(nèi)新高，進口煤環(huán)比正增長基本已成確定態(tài)勢，清潔能源、進口貨源及長協(xié)貨源足以支撐淡季預(yù)期下終端日常消耗，后續(xù)市場煤價上漲幅度或受限，但仍需關(guān)注長假及集中修前供給結(jié)構(gòu)性修復(fù)情況。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2025年9月10日至2025年9月16日)，沿海煤炭運價大幅上漲。截至2025年9月16日，運價指數(shù)報收787.71點，與9月9日相比上行155.13點，漲幅為24.52%。

具體到部分主要船型和航線，2025年9月16日與9月9日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報39.5元/噸，環(huán)比上行7.0元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.6元/噸，環(huán)比上行8.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報29.8元/噸，環(huán)比上行8.1元/噸。