近日，國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布《2025年煤炭年中更新報(bào)告》(以下簡(jiǎn)稱報(bào)告)，對(duì)2024年的煤炭市場(chǎng)進(jìn)行總結(jié)，并對(duì)2025年和2026年的煤炭市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

報(bào)告稱，2025年上半年，全球煤炭需求可能略有下降，降幅不到1%。其中，受電力需求疲軟和可再生能源發(fā)電量激增影響，中國(guó)的燃煤發(fā)電需求下降;受風(fēng)能和太陽(yáng)能發(fā)電擴(kuò)張、雨季提前到來(lái)推動(dòng)水力發(fā)電量增加影響，印度煤炭需求從一年前的高位下降。相比之下，受電力需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)和天然氣價(jià)格上漲推動(dòng)，美國(guó)煤炭需求同比增長(zhǎng)超過(guò)10%;受風(fēng)力發(fā)電和水電出力不足、天然氣價(jià)格上漲影響，歐盟煤炭需求也同比出現(xiàn)增長(zhǎng)。

報(bào)告稱，在電力和工業(yè)領(lǐng)域，支撐煤炭需求的因素依然存在，預(yù)計(jì)2025年全球煤炭需求同比略有增長(zhǎng)。

報(bào)告預(yù)測(cè)，全球煤炭需求繼2025年小幅增長(zhǎng)之后，2026年將出現(xiàn)幾乎同等幅度的下降，回落至2024年的水平。

需求

2024年，全球煤炭需求同比增長(zhǎng)1.5%，達(dá)到87.9億噸;2025年，全球煤炭需求將同比增長(zhǎng)0.2%;2026年，全球煤炭需求預(yù)計(jì)同比微幅下降，大致維持在87.8億噸。

報(bào)告指出，2024年，全球煤炭需求同比增長(zhǎng)1.5%，達(dá)到87.9億噸;全球燃煤發(fā)電量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10766太瓦時(shí)。

2025年上半年，全球煤炭需求同比降幅小于1%，并呈現(xiàn)區(qū)域分化顯著的特征?；谙掳肽耆蛎禾啃枨鬁睾突厣A(yù)期，預(yù)計(jì)2025年全球煤炭需求同比增長(zhǎng)0.2%。

分國(guó)家和地區(qū)來(lái)看，2025年上半年，受電力需求疲軟和可再生能源發(fā)電激增影響，中國(guó)的燃煤發(fā)電量同比下降約3%，不過(guò)化工領(lǐng)域需求韌性相對(duì)較強(qiáng)，預(yù)計(jì)全年煤炭需求同比下降0.5%。受上半年雨季提前及2024年高溫導(dǎo)致煤炭需求大增拉高基礎(chǔ)的影響，印度上半年發(fā)電用煤需求同比下降2.1%。不過(guò)其鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁，上半年工業(yè)用煤同比增長(zhǎng)6%。預(yù)計(jì)印度2025年煤炭需求同比增長(zhǎng)1.3%，至13.14億噸。

受經(jīng)濟(jì)不確定性壓制電力和鋼鐵生產(chǎn)影響，預(yù)計(jì)日本2025年煤炭總需求為1.53億噸。韓國(guó)上半年煤炭需求量同比驟降17%，預(yù)計(jì)全年煤炭需求量回落至1.03億噸。預(yù)計(jì)印尼2025年煤炭需求同比增長(zhǎng)7%，至2.68億噸，電力行業(yè)是主要驅(qū)動(dòng)力，冶金用煤也將有小幅增長(zhǎng)。

值得注意的是，今年上半年，在電力需求增長(zhǎng)和天然氣價(jià)格上漲的影響下，美國(guó)的煤炭需求同比增長(zhǎng)超過(guò)10%，預(yù)計(jì)全年煤炭需求量同比增長(zhǎng)7%，至4億噸。在水電、風(fēng)電出力不足和工業(yè)需求持續(xù)萎縮的影響下，歐盟一季度煤炭需求量同比增長(zhǎng)約5%。

作為歐盟最大的煤炭需求國(guó)，2025年上半年，德國(guó)的燃煤發(fā)電量同比增長(zhǎng)11%。不過(guò)，國(guó)際能源署稱，這并不會(huì)改變德國(guó)煤炭需求結(jié)構(gòu)性下滑趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年全年德國(guó)煤炭需求同比下降1.6%。相較于2024年同比11%的降幅和2023年同比近25%的降幅，該國(guó)的煤炭需求下降速度顯著放緩。

國(guó)際能源署指出，雖然今年4月西班牙發(fā)生了大停電事件，但由于該地區(qū)燃煤發(fā)電裝機(jī)容量有限，煤炭需求不會(huì)有明顯變化。

冶金煤方面，國(guó)際能源署指出，受全球經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)和GDP增速放緩影響，預(yù)計(jì)2025年全球冶金煤需求同比下降1.6%。

對(duì)于2026年，國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，全球煤炭需求同比微幅下降，大致維持在87.8億噸。

分區(qū)域來(lái)看，中國(guó)仍將主導(dǎo)全球煤炭需求趨勢(shì)。電力行業(yè)仍是煤炭需求的主要推動(dòng)因素。在2025年下降后，預(yù)計(jì)中國(guó)2026年的燃煤發(fā)電量小幅回升。煤化工領(lǐng)域用煤持續(xù)增長(zhǎng)，水泥、鋼鐵行業(yè)用煤則會(huì)下降。預(yù)計(jì)中國(guó)2026年的煤炭需求量同比增長(zhǎng)0.9%，總量接近50億噸。印度煤炭需求量將同比增長(zhǎng)2.5%，增量主要來(lái)自電力行業(yè)。東盟地區(qū)煤炭需求量將同比增長(zhǎng)5%，至5.47億噸。其中，印尼在電力需求增長(zhǎng)和冶煉業(yè)擴(kuò)張的推動(dòng)下，增加1600萬(wàn)噸，越南在電力需求增長(zhǎng)推動(dòng)下，增加500萬(wàn)噸。日本煤炭需求將同比下降8%，韓國(guó)煤炭需求同比下降4%。在可再生能源發(fā)電增加和持續(xù)淘汰燃煤發(fā)電的影響下，歐盟煤炭需求量將同比減少6100萬(wàn)噸。相較而言，在政府對(duì)煤炭產(chǎn)業(yè)的支持、電力需求增加、天然氣價(jià)格上漲等因素的推動(dòng)下，美國(guó)煤炭需求量將同比小幅上漲。

供應(yīng)

2024年，全球煤炭產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的91.5億噸;2025年，全球煤炭產(chǎn)量將小幅增長(zhǎng)至92億噸;2026年，全球煤炭產(chǎn)量將回落至91億噸。

報(bào)告指出，2024年，全球煤炭產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的91.5億噸，這主要得益于中國(guó)、印度和印尼產(chǎn)量的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。煤炭是中國(guó)和印度最主要的能源供應(yīng)來(lái)源，這使得煤炭生產(chǎn)成為其能源安全戰(zhàn)略的核心。在2021年出現(xiàn)供應(yīng)短缺之后，兩國(guó)都提高了煤炭產(chǎn)量，并在2024年達(dá)到歷史最高水平。

2024年，印度煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7%，達(dá)到10.82億噸，其中約四分之三由印度煤炭有限公司(CIL)生產(chǎn)。

與此同時(shí)，世界第三大產(chǎn)煤國(guó)印尼的煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)8%，達(dá)到8.36億噸。

盡管年初遭遇強(qiáng)降雨，澳大利亞2024年的煤炭產(chǎn)量仍同比增長(zhǎng)約3%，達(dá)到4.75億噸。

2024年，美國(guó)的煤炭產(chǎn)量同比下降11%。此外，蒙古國(guó)的煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)21%，南非的煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1%。

報(bào)告預(yù)測(cè)，2025年，全球煤炭產(chǎn)量同比小幅增長(zhǎng)，至92億噸，再創(chuàng)歷史新高。這一增長(zhǎng)將再次由中國(guó)和印度引領(lǐng)。預(yù)計(jì)中國(guó)的煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3%;印度的煤炭產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3%，達(dá)到11.1億噸。

報(bào)告指出，2025年上半年，印尼的煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降8%，主要原因是國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格低迷，不利的天氣條件也干擾了采礦作業(yè)。2025年印尼全年煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降10%，至7.55億噸。

美國(guó)2025年上半年煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)8%，但下半年增速將放緩。美國(guó)全年煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)在4.77億噸左右。受礦難和惡劣天氣影響，2025年澳大利亞煤炭產(chǎn)量將同比下降5%，至4.34億噸。

俄羅斯2025年的煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比略有下降。然而，由于面臨持續(xù)制裁，該國(guó)的煤炭行業(yè)前景仍高度不確定。2024年，超過(guò)一半的俄羅斯煤炭生產(chǎn)商報(bào)告虧損，促使政府于2025年5月推出鐵路運(yùn)輸補(bǔ)貼以支持該行業(yè)。

歐洲煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)下滑。2025年，土耳其的煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降10%，波蘭同比下降4%。盡管德國(guó)2025年上半年褐煤產(chǎn)量略有上升，但隨著下半年更多可再生能源發(fā)電并網(wǎng)，全年煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降3%。

蒙古國(guó)2025年的煤炭產(chǎn)量將同比下降5%，至9900萬(wàn)噸。南非的煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)3%，而哥倫比亞的產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降20%。

報(bào)告預(yù)測(cè)，2026年，全球煤炭產(chǎn)量同比下降1.4%，至91億噸，主要驅(qū)動(dòng)因素是需求減弱、庫(kù)存高企以及主要市場(chǎng)的政策轉(zhuǎn)變。不過(guò)，國(guó)際能源署指出，全球煤炭產(chǎn)量仍將保持在90億噸以上，凸顯了煤炭在全球能源結(jié)構(gòu)中的持續(xù)作用。

分區(qū)域來(lái)看，2026年，中國(guó)的煤炭產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降1%，至47.6億噸;印度將同比增長(zhǎng)3%，達(dá)到11.5億噸;印尼將降至7.21億噸;美國(guó)將同比下降9%，至4.34億噸;澳大利亞將同比下降1%，至4.47億噸;歐盟將同比下降15%，至2.09億噸，其中降幅最大的是德國(guó)和波蘭;蒙古國(guó)將同比增長(zhǎng)3%，至1.02億噸;哈薩克斯坦將維持在接近1.1億噸的水平;南非將同比增長(zhǎng)3%，達(dá)到2.47億噸;哥倫比亞將進(jìn)一步下降，至5900萬(wàn)噸。

國(guó)際能源署指出，由于俄羅斯煤炭行業(yè)存在高度不確定性，所以未對(duì)該國(guó)2026年的產(chǎn)量情況進(jìn)行明確預(yù)測(cè)。

貿(mào)易

2024年，全球煤炭貿(mào)易量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的15.49億噸;2025年，全球煤炭貿(mào)易量將降至14.45億噸;2026年，全球煤炭貿(mào)易量將延續(xù)2025年的下降趨勢(shì)，至14.2億噸。

報(bào)告指出，2024年，全球煤炭貿(mào)易量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的15.49億噸。其中，動(dòng)力煤貿(mào)易量增加2800萬(wàn)噸，至11.8億噸，這一增長(zhǎng)主要受亞洲強(qiáng)勁進(jìn)口需求推動(dòng)。中國(guó)煤炭進(jìn)口量同比增長(zhǎng)14%，至5.4億噸。

2024年，印尼動(dòng)力煤出口量同比增長(zhǎng)6%，至5.49億噸，主要受中國(guó)需求推動(dòng);澳大利亞動(dòng)力煤出口量同比增長(zhǎng)3%，至2.09億噸;哥倫比亞動(dòng)力煤出口量同比增長(zhǎng)8%，至5900萬(wàn)噸;俄羅斯動(dòng)力煤出口量因西方制裁、物流中斷和利潤(rùn)下降，出現(xiàn)顯著下滑。

2024年，主要因亞洲產(chǎn)鋼國(guó)需求支撐，全球冶金煤貿(mào)易量創(chuàng)下3.69億噸的歷史新高。最大出口國(guó)澳大利亞出口量為1.53億噸;第二大出口國(guó)蒙古國(guó)出口量同比增長(zhǎng)5%，至5600萬(wàn)噸，全部出口至中國(guó);美國(guó)和俄羅斯出口量均增長(zhǎng)11%，分別至5200萬(wàn)噸和4900萬(wàn)噸。

報(bào)告預(yù)測(cè)，2025年，全球煤炭貿(mào)易量降至14.45億噸。其中，中國(guó)進(jìn)口量同比減少7600萬(wàn)噸，印度動(dòng)力煤進(jìn)口量降至略超1.5億噸，日本和韓國(guó)進(jìn)口量合計(jì)減少1400萬(wàn)噸。主要進(jìn)口國(guó)中，僅越南采購(gòu)量可能同比增長(zhǎng)4%。

分煤種看，2025年，全球動(dòng)力煤貿(mào)易量將同比下降7%，至11億噸。其中，印尼出口量將至少同比減少10%。全球冶金煤貿(mào)易量形勢(shì)也將發(fā)生逆轉(zhuǎn)，同比預(yù)計(jì)下降7%，至3.45億噸。中國(guó)需求下降是冶金煤貿(mào)易量下降的主要因素。

國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，2026年，全球煤炭貿(mào)易量延續(xù)2025年的下降趨勢(shì)，主要驅(qū)動(dòng)力是中國(guó)進(jìn)口需求的持續(xù)減少。預(yù)計(jì)中國(guó)2026年的煤炭進(jìn)口量再減少1400萬(wàn)噸，全球煤炭貿(mào)易總量降至14.2億噸。

此外，隨著印度進(jìn)一步提高國(guó)內(nèi)產(chǎn)量以減少對(duì)進(jìn)口煤的依賴，其2026年的進(jìn)口量預(yù)計(jì)降至約2.19億噸。日本、韓國(guó)和歐洲地區(qū)的煤炭需求延續(xù)下滑趨勢(shì)，進(jìn)口量持續(xù)減少。只有越南的進(jìn)口量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在電力行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)的支撐下，2026年越南的煤炭進(jìn)口量升至約6400萬(wàn)噸。

國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，2026年，出口量降幅最大的是印尼，其動(dòng)力煤出口量較2025年減少3500萬(wàn)噸。俄羅斯的出口量同比下降300萬(wàn)噸。不過(guò)，由于國(guó)際制裁和政府支持政策的影響仍在變化，其出口前景存在高度不確定性。澳大利亞的動(dòng)力煤出口量進(jìn)一步減少100萬(wàn)噸。因此，全球動(dòng)力煤出口總量下降4%，至10.53億噸。

報(bào)告預(yù)測(cè)，2026年，全球冶金煤出口量穩(wěn)定在3.51億噸。其中，澳大利亞出口量增加500萬(wàn)噸，美國(guó)出口量增加100萬(wàn)噸。

價(jià)格

2025年春季，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低，煉焦煤價(jià)格溫和下跌。歐洲5500大卡動(dòng)力煤遠(yuǎn)期期貨價(jià)格呈現(xiàn)平緩上行態(tài)勢(shì)，暗示未來(lái)兩年該價(jià)格指數(shù)將小幅回升。

報(bào)告指出，2025年春季，國(guó)際煤炭市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)較往年明顯趨緩。受中國(guó)和印度庫(kù)存高企及歐洲需求下降影響，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)走低。2025年一季度，歐洲因風(fēng)電和水電出力不足轉(zhuǎn)而增加燃煤發(fā)電量，煤炭需求超預(yù)期，一定程度上提振市場(chǎng)信心。同期，國(guó)際煉焦煤價(jià)格溫和下跌，盡管昆士蘭州的惡劣天氣和物流中斷限制了澳大利亞出口量，亞洲鋼企需求仍不足以支撐優(yōu)質(zhì)煉焦煤價(jià)格持續(xù)上行，價(jià)格始終低于每噸200美元，導(dǎo)致多家煉焦煤生產(chǎn)商盈利承壓。

2024年6月，歐洲5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)格穩(wěn)定在每噸120美元，這一價(jià)格延續(xù)至2025年年中。盡管近期該價(jià)格已經(jīng)下降至每噸100美元出頭，但從遠(yuǎn)期期貨價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，仍呈現(xiàn)平緩上行態(tài)勢(shì)，暗示未來(lái)兩年該價(jià)格指數(shù)將小幅回升。

國(guó)際能源署指出，煤炭行業(yè)與天然氣行業(yè)緊密關(guān)聯(lián)，天然氣市場(chǎng)價(jià)格的變化會(huì)迅速傳導(dǎo)至煤炭市場(chǎng)，因此，應(yīng)密切關(guān)注天然氣價(jià)格的變化。