2025年的七月八月間這個時段，煤價普遍上漲，市場上很強的一部分聲音是“降雨帶來的煤炭漲價”。到8月11日，降雨尤其是晉陜蒙煤炭主產區(qū)的降雨不那么強勁、也不那么頻繁了，“水淹草原”式的場景不再出現(xiàn)。那么，既然是降雨帶來的煤炭漲價，風雨過后，是否就距離降價不遠了?

8月9日開始，主產地的降雨天氣陸續(xù)消退，煤炭生產逐步回歸正常，煤炭運輸也將逐步恢復正常。

只是，夏去秋來，迎峰度夏期間被消耗的煤炭需要被補充，而這個補充，即是煤價上漲的尾聲。照此推斷，8月下旬大概率會是煤價的轉折點，煤價由升轉降。

去年8月11日，北方港口煤炭庫存2483.5萬噸，今年8月11日，北方港口煤炭庫存2411.6萬噸，今年比去年同期僅僅少了71.9萬噸。而去年的這個時候，終端已經開始它們的煤炭補庫行為。

去年8月8日，沿海八省電廠煤炭庫存3541.3萬噸，日耗246.5萬噸，存煤可用天數(shù)14.4天;今年8月7日，沿海八省電廠煤炭庫存3436.4萬噸，日耗251.8萬噸，存煤可用天數(shù)13.6天。

通過對比來看，沿海八省電廠的庫存相差了104.9萬噸，日耗方面，今年也比去年多出來不少，多了5.3萬噸。

2024年夏末的8月20日至9月23日，受電廠補庫和非電采購增加等雙重因素拉動，煤價從839元/噸位置出現(xiàn)止跌反彈，上漲時間長達一個月，港口5500大卡煤價漲至870元/噸。9月份的最后一周，受電廠階段性補庫和非電備料結束，需求走弱，煤價進入下行通道。

2024年的8月20日，沿海六大電廠的煤炭庫存為1359.7萬噸，日耗92.97萬噸，可用天數(shù)14.6萬噸。

在去年的1359.7萬噸這個水平上，電廠開始了它們的補庫。

而今年的當下(2025年8月7日)，六大電的煤炭庫存為1377.9萬噸，比去年8月20日需要補庫的庫存只多了18.2萬噸。但是，照目前的用電節(jié)奏來看，到今年的8月20日，其電廠庫存有可能還不及去年同期，所以補庫需求將會比去年更大一些。

另外，氣象方面，今年人們預判冷冬的概率很大，所以今年的煤炭冬儲因素也會比往年復雜一些。

同樣的，今年的水電表現(xiàn)也不行，來水偏枯是其最顯著的特點。即使是7月下旬以來的連降暴雨、特大暴雨，都沒見水位上漲。雖然今年與去年同期的三峽水庫水位大體相當，但是去年的水庫出庫流量卻比今年大不少，每秒多了近一萬立方米。

2024年8月8日，三峽水庫水位156.76米，出庫流量27400立方米/秒;2025年8月8日，三峽水庫水位157.28米，出庫流量19600立方米/秒。去年這一時段的出庫流量平均在2.7萬-2.8萬立方米/秒之間，而今年這一時段的出庫流量平均只有1.8萬-1.9萬立方米/秒之間。

今年來水偏枯。

倘若后續(xù)水電有改善，煤電將被抑制。但顯然這種情況出現(xiàn)的可能已經非常渺小了。

現(xiàn)在我們把目光重新聚集到因降雨影響導致煤炭生產受限的產量上來，這個煤炭供應量是當下最為重要、最為關鍵的因素了。

煤炭供應方面，2025年7月份我國煤炭產量的數(shù)據(jù)由于國家統(tǒng)計局尚未公布，因此我們暫且用6月份的數(shù)據(jù)來代替。2025年6月份，我國原煤產量42107萬噸，同比增長3%。進口煤方面，2025年7月份，我國進口煤炭3560.9萬噸，同比下降22.9%?？紤]到7月份煤炭主產區(qū)頻繁遭遇降雨影響，產量較6月份大概率有所減少。因此，7月份的煤炭供應量是小于45668萬噸的，甚至可能會小于44099萬噸。

而2024年7月份的煤炭供應，國內產量是39037萬噸+進口煤量4620.9萬噸，約等于43658萬噸。

假設8月份水情沒有明顯改變，但是隨著處暑節(jié)氣的到來，陽光天氣增多，太陽能發(fā)電將有所增加，同時，秋天的風天也比三伏里的風天有所增加，帶動風力發(fā)電的增長。如果8月份的煤炭日均產量較7月份有明顯提升的話，其實這應該也是大概率的事件，那么，伴隨著國際煤價較國內煤價優(yōu)勢的不斷增強，進口煤量較7月份可能會有所增長，那么在今年的8月底9月初，非常可能出現(xiàn)煤價的轉折點，處暑國后煤價大概率由升轉降。