上周以來，動(dòng)力煤市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，疊加已經(jīng)進(jìn)入電煤消費(fèi)旺季尾聲，市場(chǎng)預(yù)期也開始轉(zhuǎn)弱，因此賣方出貨意愿持續(xù)提升，報(bào)價(jià)上開始松動(dòng)。

港口方面

沿海地區(qū)氣溫偏高，CCTD監(jiān)測(cè)的沿海八省樣本終端動(dòng)力煤消費(fèi)量創(chuàng)年內(nèi)新高，但是在長協(xié)和進(jìn)口煤穩(wěn)定兌現(xiàn)下，終端庫存下降偏緩，因此采購現(xiàn)貨的意愿持續(xù)低迷。而受需求持續(xù)不足和產(chǎn)地價(jià)格松動(dòng)影響，部分賣方降價(jià)出貨的意愿持續(xù)提升。截至8月25日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于703、630、560元/噸，日環(huán)比變化0、-3、-4元/噸，周環(huán)比變化+5、-2、-4元/噸。

產(chǎn)地方面

雖然已處于下旬，但由于前期降雨對(duì)煤礦產(chǎn)銷的影響較大，因此完成月度產(chǎn)銷任務(wù)的煤礦相對(duì)較少，供應(yīng)上環(huán)比仍有提升。而隨著坑口競(jìng)拍流標(biāo)明顯增加、大企業(yè)外購價(jià)格持續(xù)下調(diào)影響，市場(chǎng)交投活躍度不斷下降，煤礦銷售壓力不斷加大，價(jià)格承壓轉(zhuǎn)跌。截至8月25日，晉北5500K、榆林5800K、鄂爾多斯5500K坑口價(jià)格在535、540、490元/噸左右，日環(huán)比均下跌10元/噸，周環(huán)比變化-15、-20、-15元/噸。

現(xiàn)階段動(dòng)力煤市場(chǎng)仍是多空交織狀態(tài)，但隨著電煤日耗預(yù)期走弱，利空動(dòng)力煤市場(chǎng)的因素或?qū)⑻ь^。

短期市場(chǎng)面臨集中出貨的壓力。動(dòng)力煤市場(chǎng)經(jīng)過2月有余的反彈，煤礦生產(chǎn)虧損面明顯減少，在目前的價(jià)格水平下，煤礦仍有保持生產(chǎn)和擴(kuò)大銷售的積極性。另外，隨著市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)弱，流通環(huán)節(jié)出貨意愿在提升，特別是獲利較為充分的貿(mào)易商有比較強(qiáng)烈的出貨意愿。因此，短期生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)有望釋放較多的貨盤，進(jìn)而會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定的沖擊。

終端消費(fèi)將進(jìn)入下行階段。電力方面，隨著高溫天氣范圍收縮，電煤消費(fèi)將進(jìn)入下行階段，在日耗預(yù)期轉(zhuǎn)弱、長協(xié)和進(jìn)口煤性價(jià)比顯現(xiàn)的情況下，后期電廠采購現(xiàn)貨的積極性仍難有提升。非電方面，受重要國事活動(dòng)影響，部分耗能工業(yè)企業(yè)限產(chǎn)，因此短期需求將處于抑制狀態(tài)。

綜合來看

隨著旺季支撐轉(zhuǎn)弱和投機(jī)情緒降溫，市場(chǎng)需求有望繼續(xù)下降，但反內(nèi)卷和超產(chǎn)能核查的背景下，煤礦端供應(yīng)增量也將受限，疊加中轉(zhuǎn)港環(huán)節(jié)庫存處于同比偏低水平，因此預(yù)計(jì)短期動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈現(xiàn)供需雙弱的運(yùn)行特點(diǎn)，價(jià)格雖然承壓，但預(yù)計(jì)跌幅將較為有限。