本報(bào)告期(2025年5月28日至2025年6月3日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于669元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為308條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為617元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為675元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，隨著利好因素的逐漸顯現(xiàn)，煤炭市場(chǎng)供需矛盾有所緩解，上下游進(jìn)入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場(chǎng)貿(mào)易活躍度偏低，煤價(jià)波動(dòng)缺乏活性，本周期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

一、中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)持續(xù)去庫(kù)，供需矛盾有所緩解。周期內(nèi)，主要集港鐵路運(yùn)量偏低運(yùn)行，而下游繼續(xù)增派船舶拉運(yùn)，進(jìn)出作業(yè)持續(xù)失衡下，港口去庫(kù)節(jié)奏逐漸加快，截止6月4日，環(huán)渤海九港庫(kù)存連續(xù)兩日降至3000萬(wàn)噸以下，創(chuàng)近三個(gè)月來(lái)新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

二、利好因素增多，市場(chǎng)預(yù)期改善。雖然受降雨影響，周期內(nèi)南北氣溫下降，電煤消費(fèi)水平震蕩回落。但進(jìn)入6月份，全國(guó)多地高溫天氣出現(xiàn)頻率增加，而水電發(fā)力不及預(yù)期，臨近用煤峰期，電煤消費(fèi)將呈現(xiàn)季節(jié)性上升，終端用戶或陸續(xù)釋放備貨需求，市場(chǎng)預(yù)期較前期明顯改善。

整體來(lái)看，雖然環(huán)渤海港口去庫(kù)效果明顯，但各環(huán)節(jié)庫(kù)存仍處于偏高水平，而下游煤耗尚未有明顯增量，煤炭市場(chǎng)整體供需繼續(xù)呈現(xiàn)偏寬格局。隨著峰期前備貨預(yù)期的升溫，以及煤炭集港量持續(xù)偏低、在售貨源有限等情況下，短期內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)博弈狀態(tài)，煤價(jià)弱勢(shì)維穩(wěn)運(yùn)行。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年5月28日至2025年6月3日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)整體下行。截至2025年6月3日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收757.51點(diǎn)，與5月27日相比下行63.57點(diǎn)，跌幅為7.74%。

具體到部分主要船型和航線，2025年6月3日與5月27日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)40.6元/噸，環(huán)比下行2.9元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)25.5元/噸，環(huán)比下行3.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)26.7元/噸，環(huán)比下行2.1元/噸。