近期，北港煤炭庫(kù)存持續(xù)下降，且貨源結(jié)構(gòu)性供給偏少問(wèn)題仍存，支撐賣方報(bào)價(jià)穩(wěn)中略偏強(qiáng)運(yùn)行。截至7月7日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于622、553、488元/噸，日環(huán)比分別上漲0、0、1元/噸。

隨著“迎峰度夏”周期開啟，電廠日耗將逐漸攀升，煤價(jià)能否延續(xù)向上走勢(shì)?

1

產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)程緩慢

進(jìn)入7月份，產(chǎn)地煤礦安監(jiān)、環(huán)保壓力得到緩解，煤炭供應(yīng)水平將較6月份有所提升。但據(jù)地方氣象部門消息，近期產(chǎn)地降水頻現(xiàn)，局地雨勢(shì)較為強(qiáng)勁，部分煤礦產(chǎn)、銷活動(dòng)或階段性受限，且當(dāng)前仍有少數(shù)煤礦因存在環(huán)?；虬踩珕?wèn)題而處于停產(chǎn)整頓中，預(yù)計(jì)7月上旬，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)程緩慢，增量或低于預(yù)期，至中旬左右，待影響煤礦生產(chǎn)的因素逐步消散，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將恢復(fù)至正常水平。

2

終端拉運(yùn)維持高位

隨著氣溫逐漸升高，居民制冷需求將不斷增加，電廠補(bǔ)庫(kù)需求將增加。CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近期北港錨地船舶數(shù)量在100艘左右，高于去年同期水平，預(yù)計(jì)短期內(nèi)終端拉運(yùn)將維持高位。

3

北港庫(kù)存繼續(xù)去化

近期，北港庫(kù)存持續(xù)下降，CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前北方九港煤炭庫(kù)存在2700萬(wàn)噸左右，較前期高點(diǎn)下降接近600萬(wàn)噸。短期來(lái)看，“迎峰度夏”用煤旺季期間，北港調(diào)出量將維持高位，而在礦方生產(chǎn)逐步恢復(fù)后，其向港口的發(fā)運(yùn)量將隨之增加，同時(shí)，在旺季預(yù)期下，部分貿(mào)易商拉運(yùn)積極性或?qū)⒂兴嵘A(yù)計(jì)北港調(diào)入量將呈增加態(tài)勢(shì)。總體來(lái)看，7月上半月，北港調(diào)入、調(diào)出量或?qū)㈦p增，但考慮到產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)程或較為緩慢，因此調(diào)入增量或?qū)⑿∮谡{(diào)出增量，庫(kù)存將繼續(xù)去化。

4

新能源發(fā)電對(duì)火電的替代作用不斷增強(qiáng)

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電量同比分別增長(zhǎng)11.1%、18.3%。同時(shí)，國(guó)內(nèi)新能源消納水平正在不斷提高，據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)消息，1-5月份，我國(guó)綠電交易量同比增長(zhǎng)近50%。預(yù)計(jì)隨著新能源發(fā)電及消納工作持續(xù)推進(jìn)，火電消費(fèi)占比將穩(wěn)步下降，電煤需求增長(zhǎng)空間或受限。

CCTD

結(jié)論

短期來(lái)看，煤炭市場(chǎng)多空因素并存。一方面，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)恢復(fù)進(jìn)程緩慢，增量或低于預(yù)期。終端拉運(yùn)維持高位，北港煤炭庫(kù)存將繼續(xù)去化，利多煤價(jià);另一方面，新能源發(fā)電對(duì)火電的替代作用將持續(xù)較強(qiáng)，利空煤價(jià)。綜上，煤炭市場(chǎng)支撐較強(qiáng)，短期煤價(jià)將延續(xù)穩(wěn)中上漲態(tài)勢(shì)。