主產(chǎn)區(qū)：本周主產(chǎn)區(qū)坑口動(dòng)力煤價(jià)格小幅漲跌互現(xiàn)，高卡煤受化工補(bǔ)庫及民用煤采購影響價(jià)格有所反彈，低卡煤因電煤日耗季節(jié)性明顯回落，需求疲軟，價(jià)格仍在走弱。

環(huán)渤海：本周(9月6日-12日)，環(huán)渤海9港日均調(diào)入161.4萬噸，較上周減17.1萬噸;9港日均發(fā)運(yùn)約156.9萬噸，較上周減22.4萬噸;12日9港庫存合計(jì)約2266萬噸，較上周增9萬噸。本周環(huán)渤海煤價(jià)繼續(xù)回調(diào)后小幅反彈，9月12日CCI5500、CCI5000、CCI4500分別收在683、589、520，與5日相比分別下跌3、8和5。本周鐵路發(fā)運(yùn)量和環(huán)渤海港口調(diào)入量整體偏低。

下游港口：下游港口庫存總體繼續(xù)下降，但降幅有所收窄。9月10日，華東、華南和江內(nèi)港口動(dòng)力煤庫存總量合計(jì)2883萬噸，較上周減30萬噸;與去年同期相比，偏低240萬噸。

電廠：電煤日耗整體延續(xù)回落，9月5日至11日25省電廠平均日耗約568.7萬噸，環(huán)比降1.5%，同比偏低7.5%，電廠電煤庫存總體增加270多萬噸，同比偏高約500萬噸。其中，內(nèi)陸電廠日均耗煤377.3萬噸，環(huán)比降3.1%，同比低10.1%，電廠庫存增加220多萬噸，靜態(tài)平均可用天數(shù)在25天左右;沿海電廠日均耗煤191.3萬噸，環(huán)比增1.6%，同比低2%，電煤庫存增52萬噸，靜態(tài)平均可用天數(shù)在15天左。電煤日耗處于季節(jié)性回落階段，關(guān)注電廠日耗回落及庫存變化情況。

沿海庫存總量：本周沿海區(qū)域統(tǒng)計(jì)范圍動(dòng)力煤庫存整體小幅增加。截至9月11日，沿海表內(nèi)動(dòng)力煤庫存總量約7929萬噸，較上周增加31萬噸，同比略低約23萬噸。其中，環(huán)渤海港口庫存增9萬噸;下游港口庫存減30萬噸;沿海電廠庫存增52。

海運(yùn)：12日9港錨地船數(shù)在85艘左右，沿海煤炭運(yùn)費(fèi)繼續(xù)回落后有所反彈。

進(jìn)口煤：印尼煤出口價(jià)格窄幅波動(dòng)，4600大卡遠(yuǎn)期進(jìn)口印尼煤到岸成本在545左右，折算5000大卡到岸成本595左右，5500大卡到岸成本690左右;澳煤5500FOB反彈0.1美元，折算人民幣到岸成本約695。印尼煤和澳煤進(jìn)口利潤均在20-30。近期海運(yùn)進(jìn)口煤整體超過去年同期，其中印尼煤到港量超過去年同期，澳煤到港量接近去年同期。繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)及到港情況。

總結(jié)：先看沿海區(qū)域：供應(yīng)端，進(jìn)口方面，印尼煤和澳煤進(jìn)口仍均有一定利潤，7月下旬以來印尼煤和澳煤到港量也已明顯回升，8月煤炭進(jìn)口總量同比下降收窄至300萬噸，近期進(jìn)口煤整體到港量超過去年同期;內(nèi)貿(mào)方面，鐵路發(fā)運(yùn)量及環(huán)渤海港口內(nèi)貿(mào)煤調(diào)入量整體仍然偏低，關(guān)注后期回升情況;需求端，隨著天氣從北向南逐步轉(zhuǎn)涼，南方高溫天氣逐步消退，電煤日耗將季節(jié)性逐步回落;庫存情況，目前北港和下游港口庫存均接近去年同期，高于去年之前的幾年同期，沿海區(qū)域電廠庫存高于去年同期，沿海區(qū)域整體庫存并不低。展望后期，一方面隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格持續(xù)回落導(dǎo)致進(jìn)口煤進(jìn)口利潤逐步收窄，另一方面，市場(chǎng)煤價(jià)跌回落至長協(xié)價(jià)附近，再加上前期沿海區(qū)域動(dòng)力煤庫存整體自高位連續(xù)回落，市場(chǎng)心態(tài)逐步有所轉(zhuǎn)變，煤價(jià)逐步出現(xiàn)一定支撐。但是，在需求一般且季節(jié)性回落的情況下，隨著進(jìn)口煤到港量逐步回升，預(yù)計(jì)沿海區(qū)域動(dòng)力煤庫存會(huì)逐步反彈，短期煤價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)并不足，預(yù)計(jì)短期沿海區(qū)域動(dòng)力煤價(jià)格反彈空間不大。后期重點(diǎn)關(guān)注電煤日耗和北方港口內(nèi)貿(mào)煤調(diào)入情況，關(guān)注沿海區(qū)域動(dòng)力煤庫存變化情況。

對(duì)于主產(chǎn)區(qū)坑口來說，一方面，隨著雨季過去，煤礦供應(yīng)端逐步恢復(fù);另一方面，隨著氣溫逐步回落，全國電煤日耗整體將繼續(xù)季節(jié)性走弱，動(dòng)力煤供需整體面臨季節(jié)性走弱，煤價(jià)缺乏上漲驅(qū)動(dòng)。但是，北方供熱企業(yè)又將逐步開始冬儲(chǔ)備煤，有助于對(duì)煤價(jià)形成一定支撐，預(yù)計(jì)短期主產(chǎn)區(qū)坑口動(dòng)力煤價(jià)格漲跌幅度都不大。未來繼續(xù)關(guān)注主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)和電廠日耗、庫存變化情況。